تحلیل کیتکو – گزارش ارزیابی قیمت طلا
تحلیل کیتکو که هر یکشنبه منتشر می‌شود، یک منبع ارزشمند برای درک دقیق تغییرات و روندهای بازار طلا است. گزارش کیتکو به طور خاص به ارزیابی هفتگی قیمت طلا، پیش‌بینی هفتگی روند طلا و سنتیمنت های فعالان بازار طلا می‌پردازد و شامل دیدگاه‌های جداگانه‌ای از سوی فعالان حرفه‌ای و سرمایه‌گذاران خرد است. اطلاعات به دست آمده از گزارش ارزیابی قیمت طلا به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا یک دیدگاه عمیق‌تر نسبت به روندهای فعلی و آتی بازار طلا داشته باشند، که این می‌تواند تأثیر بسزایی در تصمیم‌گیری‌های معاملاتی آنها داشته باشد.
علاوه بر بررسی‌های سنتیمنت، تحلیل کیتکو شامل تجزیه و تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال از وضعیت فعلی بازار طلا نیز است. این بخش از گزارش به معامله‌گران اطلاعات ارزشمندی در مورد سطوح حمایت و مقاومت مهم و الگوهای قیمتی موجود می‌دهد. به این ترتیب، معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های معاملاتی خود را برای هفته پیش رو تنظیم کنند، که این امر به آنها کمک می‌کند تا با اطمینان بیشتری در بازار طلا فعالیت کنند و از فرصت‌های موجود به بهترین نحو استفاده نمایند. گزارش سایت کیتکو نه تنها به معامله‌گران طلا کمک می‌کند تا با دانش و آمادگی بیشتری وارد بازار شوند، بلکه به آنها امکان می‌دهد تا پیش‌بینی‌های دقیق‌تری از تحولات بازار طلا داشته باشند.
لیست تحلیل های هفتگی و پیش بینی کیتکو از قیمت طلا
اخبار هفتگی کیتکو – یکشنبه ۱۰ آبان
قیمت طلا بار دیگر با افت شدید هفتگی مواجه شد؛ به‌طوری‌که رشد اولیه قیمت‌ها جای خود را به موج سنگین فروش داد. این اتفاق پس از آن رخ داد که فدرال رزرو موضع انقباضی خود را حفظ کرد، انتشار داده‌های اقتصادی قوی‌تر آمریکا انتظارات برای تشدید بیشتر سیاست‌های پولی را تقویت کرد و سقوط سهام شرکت‌های فناوری در روز جمعه، موج گسترده‌ای از نقدسازی موقعیت‌ها را در بازار فلزات گرانبها به راه انداخت.
قیمت طلای نقدی (Spot Gold) معاملات هفته را در شامگاه یکشنبه با نرخ ۳,۹۹۴.۹۵ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد. فلز زرد در ابتدا با افزایش تقاضای خرید در قیمت‌های پایین‌تر مواجه شد؛ چراکه معامله‌گران پس از افت قیمت در هفته گذشته به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار، به خرید در سطوح پایین‌تر روی آوردند. این روند بازیابی روز سه‌شنبه شتاب بیشتری گرفت؛ زیرا بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت و ارزش دلار آمریکا تضعیف شد. در نتیجه، قیمت طلا پیش از اعلام تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو در روز چهارشنبه، بار دیگر از سطح ۴,۰۵۰ دلار عبور کرد.
پس از آنکه فدرال رزرو با رأی ۱۰ به ۲ تصمیم گرفت نرخ بهره را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد بدون تغییر حفظ کند، درحالی‌که دو سیاست‌گذار با این تصمیم مخالفت کرده و خواستار افزایش مجدد ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره بودند، قیمت طلای نقدی در نهایت درست پیش از پایان معاملات بازار سهام در روز چهارشنبه، سقف هفتگی خود را در سطح ۴,۰۸۲.۵۰ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد. با این حال، پس از آن فروشندگان بار دیگر کنترل بازار را در دست گرفتند.
طلا روز پنجشنبه بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفت؛ زیرا رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه سوم که فراتر از انتظارات بود و همچنین بالا ماندن تورم شاخص هزینه‌های مصرف شخصی هسته (Core PCE)، انتظارات مبنی بر ضرورت تشدید بیشتر سیاست‌های پولی را تقویت کرد. با وجود آنکه کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و افت قیمت نفت تا حدودی از فشار بازار کاست، طلا در شرایطی که دلار آمریکا همچنان از حمایت برخوردار بود، بار دیگر به محدوده ۴,۰۰۰ دلار نزدیک شد.
شتاب روند فروش در روز جمعه به‌شدت افزایش یافت؛ زیرا افت شدید سهام شرکت‌های فناوری که تحت تأثیر نگرانی‌های فزاینده درباره بازده سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی (AI) رخ داد، موج گسترده‌تری از نقدسازی موقعیت‌ها را در بازارهای مالی به راه انداخت. قیمت طلا با قدرت به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد و هم‌زمان با نقره و سایر فلزات گرانبها به روند نزولی خود ادامه داد؛ چراکه فشار فروش اجباری و افزایش انتظارات درباره احتمال یک دور دیگر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بر تقاضا برای دارایی‌های امن غلبه کرد. قیمت طلای نقدی در نهایت اواخر بعدازظهر جمعه، کف هفتگی خود را در سطح ۳,۸۷۰.۲۵ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد؛ ضعیف‌ترین سطح قیمتی این فلز در بیش از یک سال گذشته. این فلز گرانبها در آستانه پایان معاملات نیز تنها چند دلار بالاتر از این سطح معامله می‌شد.
جدیدترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز (Kitco News Weekly Gold Survey) نشان داد که پس از سقوط قیمت طلا به زیر سطح ۳,۹۰۰ دلار، معامله‌گران وال‌استریت مواضع صعودی خود را کنار گذاشته‌اند؛ درحالی‌که سرمایه‌گذاران خرد در بازار (Main Street)، با وجود سقوط شدید قیمت فلز زرد، همچنان با اختلافی اندک دیدگاه غالب صعودی خود را حفظ کرده‌اند.
مارک چندلر (Marc Chandler)، مدیرعامل بخش معاملات ارزی جهانی شرکت باناکبرن گلوبال فارکس (Bannockburn Global Forex)، گفت: «درخشش طلا کمرنگ شده است. این فلز زرد تا همین اواخر، یعنی اواخر ماه اوت، در محدوده ۴,۷۰۰ دلار قرار داشت. تنها نکته قابل‌توجه این است که این فلز که زمانی بیش از پیش ارزشمند تلقی می‌شد، اکنون به زیر باند پایینی بولینگر (دو انحراف معیار پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰ روزه) سقوط کرده است. بااین‌حال، به نظر نمی‌رسد هنوز شاهد یک موج تسلیم گسترده در بازار (Capitulation Trade) بوده باشیم. همچنین، با فرض اینکه قیمت به ثبت کف‌های جدید سالانه ادامه دهد، پیش‌بینی می‌کنم طلا بتواند تا محدوده ۳,۷۵۰ تا ۳,۸۵۰ دلار کاهش پیدا کند.»
آدام باتن (Adam Button)، رئیس استراتژی ارزی در وب‌سایت اینوستینگ‌لایو (investingLive)، در پاسخ به چشم‌انداز قیمت طلا گفت: «قیمت‌ها پایین‌تر خواهند رفت. هفته پیش رو هفته مهمی است؛ زیرا انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا برگزار می‌شود و احتمال ازسرگیری جنگ خاورمیانه نیز وجود دارد. بااین‌حال، نگرانم که ترامپ واکنش تندی نشان دهد و تنش‌ها را تشدید کند؛ اتفاقی که می‌تواند به شکل‌گیری موج شدیدی از ریسک‌گریزی در بازارها منجر شود.»
کالین چیشینسکی (Colin Cieszynski)، استراتژیست ارشد بازار در شرکت اس‌آی‌ای ولث منیجمنت (SIA Wealth Management)، گفت: «من نسبت به چشم‌انداز طلا در هفته آینده دیدگاهی نزولی دارم. از منظر تکنیکال، شکست سطح ۴,۰۰۰ دلار اهمیت قابل‌توجهی دارد.»
ریچ چکان (Rich Checkan)، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت اَسِت استراتژیز اینترنشنال (Asset Strategies International)، گفت: «بدون تغییر باقی می‌ماند. در هفته پیش رو عوامل متضادی بر بازار تأثیر خواهند گذاشت. حملات مجدد به نفتکش‌ها در تنگه هرمز ممکن است اندکی پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا با واکنش تلافی‌جویانه همراه شود. این اتفاق می‌تواند قیمت نفت را افزایش دهد و نگرانی‌ها درباره تورم را تشدید کند؛ موضوعی که فشار نزولی بر قیمت طلا وارد خواهد کرد. بااین‌حال، اگر دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای دستاوردهایی کسب کنند، این مسئله ممکن است جمهوری‌خواهان نگران و مضطرب را به سمت امنیت و پناهگاه طلا سوق دهد.»
چکان در ادامه افزود: «من هرگونه افت قیمت طلا را فرصتی برای خرید در سطوح قیمتی مناسب در نظر می‌گیرم.»
دنیل پاویلونیس (Daniel Pavilonis)، کارگزار ارشد بازار کالا در گروه استون‌ایکس (StoneX Group)، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اظهار داشت که اکنون با شکسته شدن سطوح حمایتی مهم کوتاه‌مدت طلا و نقره، احتمال دارد فلزات گرانبها وارد یک دوره اصلاح قیمتی طولانی‌تر و عمیق‌تر شوند. به گفته او، برای اینکه طلا بتواند روند صعودی دو سال گذشته خود را از سر بگیرد، به نشانه‌هایی از تسهیل سیاست‌های پولی نیاز خواهد داشت.
او گفت: «ما همچنان شاهد وجود تورم هستیم. شاهد افت قیمت سهام هستیم. همچنین می‌بینیم که قیمت کالاها و مواد خام کاهش یافته است؛ به‌استثنای برخی بخش‌های مرتبط با انرژی.»
پاویلونیس اظهار داشت که بازار در حال حاضر در میانه یک فرآیند خروج از موقعیت‌های معاملاتی و نقدسازی سرمایه‌گذاری‌ها (Unwind) قرار دارد.
او افزود: «اگر به نمودارها نگاه کنید، وضعیت چندان امیدوارکننده به نظر نمی‌رسد… اگر صرفاً از منظر تحلیل تکنیکال و بدون در نظر گرفتن عوامل بنیادی به شرایط بازار نگاه کنیم، به نظر می‌رسد قیمت‌ها همچنان می‌توانند سطوح پایین‌تری را تجربه کنند.»
پاویلونیس در پاسخ به این پرسش که قیمت فلزات گرانبها تا چه سطحی ممکن است کاهش پیدا کند، گفت پیش از آنکه روند خرید پایدار در بازار از سر گرفته شود، احتمال دارد این فلزات با یک اصلاح قیمتی عمیق مواجه شوند.
او گفت: «می‌توانم تصور کنم که قیمت نقره تا محدوده بالای ۳۰ دلار کاهش پیدا کند. همچنین، این احتمال را می‌بینم که قیمت طلا تا محدوده ۳,۰۰۰ دلار پایین بیاید. به اعتقاد من، احتمال وقوع چنین اتفاقی در سه‌ماهه نخست سال آینده بسیار زیاد است. پس از آن، ممکن است قیمت‌ها برای مدتی در یک محدوده تثبیت شوند و سپس احتمالاً حرکت صعودی خود را از سر بگیرند.»
پاویلونیس گفت: بارها شاهد تکرار چنین الگویی در بازار بوده است. او توضیح داد: «در دفعات قبلی که قیمت نقره به ۵۰ دلار رسید یا طلا جهش شدیدی را تجربه کرد، چه اتفاقی افتاد؟ پس از آن شاهد موج فروش بودیم. جشن صعود قیمت‌ها به پایان می‌رسد. روایت‌ها و عواملی که در زمان ثبت سقف‌های قیمتی اوایل سال ۲۰۲۶ شاهد آنها بودیم، همان تیترهای خبری و همان داستان‌های قبلی هستند؛ از جمله اینکه افزایش قیمت‌ها به دلیل تورم یا عوامل مختلف دیگر اتفاق افتاده است. مردم تلاش می‌کنند برای اینکه چرا قیمت‌ها تا این اندازه افزایش یافته‌اند، توجیهی منطقی پیدا کنند.
اما اگر به آرشیو اخبار بازگردید و گزارش‌های منتشرشده در حوالی سال ۱۹۸۰ را بررسی کنید، می‌بینید پیش از آنکه مردم متوجه شوند برادران هانت (Hunt Brothers) یکی از عوامل اصلی این اتفاق بوده‌اند، همان روایت‌ها مطرح می‌شدند. البته نقش برادران هانت تنها بخشی از ماجرا بود.
در آن زمان نیز تیترهای خبری مشابهی منتشر می‌شد؛ از جمله اینکه ذخایر نقره و طلا رو به اتمام است، موجودی بورس‌های کالایی کاهش یافته، انبارها خالی شده‌اند و سطح ذخایر به‌شدت پایین آمده است. در همین حال، مردم در حال خرید بودند و به دیگران توصیه می‌کردند که آنها نیز باید برای خرید طلا و نقره اقدام کنند! در آستانه جهش قیمت‌ها در سال ۱۹۸۰، تقریباً مقالاتی کاملاً مشابه درباره نقره و طلا در روزنامه نیویورک تایمز منتشر می‌شد.»
او گفت: «در شرایط فعلی، به اعتقاد من هر کسی که از موج صعودی اخیر بازار سود برده و هنوز حد ضررش فعال نشده است، یا در بخش معاملات فیزیکی همچنان موقعیت خرید خود را حفظ کرده، باید به فکر پوشش ریسک (Hedging) باشد. بهتر است از این مرحله به بعد، برای موقعیت‌های معاملاتی خود از استراتژی کالر (Collar) استفاده کنید و با به‌کارگیری این روش، از سود به‌دست‌آمده محافظت کنید. زیرا اگر قیمت‌ها باز هم کاهش پیدا کنند، راه‌هایی برای محدود کردن زیان احتمالی وجود دارد. به این ترتیب می‌توانید موقعیت خود را به شکلی مدیریت کنید که در صورت افت بیشتر قیمت‌ها، امکان خرید و انباشت دارایی در سطوح پایین‌تر را داشته باشید. در حال حاضر، من به چنین رویکردی فکر می‌کنم.»
پاویلونیس گفت اگر روند نقدسازی موقعیت‌ها در بازارهای مالی ادامه پیدا کند، انتظار دارد فشار فروش بر طلا نیز افزایش یابد.
او افزود: «ما برای خرید و نگهداری فلزات گرانبها دلایل و توجیهات مشخصی داریم. به اعتقاد من، در بلندمدت دیدگاه شما درست از آب درخواهد آمد؛ اما در کوتاه‌مدت ممکن است فرضیه سرمایه‌گذاری شما اشتباه از آب دربیاید. بنابراین، اگر تاکنون برای پوشش ریسک اقدام نکرده‌اید، شاید اکنون زمان آن رسیده باشد که تا حدی بیشتر از موقعیت‌های خود در برابر ریسک محافظت کنید.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
این هفته، ۱۶ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند. پس از آنکه قیمت طلا نتوانست سطح ۳,۹۰۰ دلار را حفظ کند، تقریباً تمام خوش‌بینی معامله‌گران وال‌استریت نسبت به روند صعودی این فلز گرانبها از بین رفت.
تنها یک کارشناس، معادل ۶ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشت که قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد؛ درحالی‌که ۱۰ تحلیلگر، معادل ۶۳ درصد، پیش‌بینی کردند که روند نزولی فلز زرد ادامه خواهد یافت.
پنج تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۳۱ درصد از کل شرکت‌کنندگان، اعلام کردند که قادر به پیش‌بینی جهت حرکت قیمت طلا نیستند یا انتظار دارند این فلز گرانبها در هفته آینده در یک محدوده مشخص و به‌صورت خنثی معامله شود.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۱۸۴ رأی به ثبت رسید. با وجود افت شدید قیمت طلا، سرمایه‌گذاران خرد در بازار (Main Street) بار دیگر در مقایسه با تحلیلگران و معامله‌گران حرفه‌ای، دیدگاه صعودی‌تری نسبت به چشم‌انداز این فلز گرانبها داشتند.
بر اساس نتایج این نظرسنجی، ۹۸ نفر از سرمایه‌گذاران خرد، معادل ۵۳ درصد شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. در مقابل، ۵۶ نفر دیگر، معادل ۳۰ درصد، پیش‌بینی کردند که روند نزولی فلز زرد ادامه پیدا کند.
همچنین، ۳۰ سرمایه‌گذار باقی‌مانده که ۱۶ درصد از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو وارد مرحله تثبیت و نوسان در یک محدوده مشخص شود.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
هفته آینده برای سرمایه‌گذاران با انتشار مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی بسیار مهم و رویدادهای ژئوپلیتیکی همراه خواهد بود که رصد و ارزیابی آنها برای فعالان بازار اهمیت زیادی دارد. در میان مجموعه‌ای از رویدادهای تأثیرگذار بر بازارهای مالی، انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی این کشور (NFP) برای ماه اکتبر، مهم‌ترین رویدادهای پیش رو محسوب می‌شوند.
این هفته روز دوشنبه با انتشار شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM Manufacturing PMI) برای ماه اکتبر آغاز خواهد شد که قرار است در ساعات ابتدایی صبح منتشر شود. سپس در روز سه‌شنبه، بازارها منتظر انتشار آمار فرصت‌های شغلی و جابه‌جایی نیروی کار (JOLTS) خواهند بود؛ درحالی‌که روند رأی‌گیری در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا همچنان بخش عمده‌ای از توجه رسانه‌ها و بازارها را به خود اختصاص خواهد داد.
روز چهارشنبه، دومین مجموعه از داده‌های مرتبط با وضعیت اشتغال آمریکا منتشر خواهد شد. در ابتدا، گزارش اشتغال بخش خصوصی شرکت اِی‌دی‌پی (ADP) منتشر می‌شود که تغییرات اشتغال بخش غیرکشاورزی خصوصی را نشان می‌دهد. پس از آن نیز نوبت به انتشار شاخص مدیران خرید بخش خدمات مؤسسه ISM (ISM Services PMI) خواهد رسید.
در ادامه، روز پنجشنبه معامله‌گران تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان (BoE) را زیر نظر خواهند داشت. هم‌زمان، آمار هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری آمریکا نیز منتشر خواهد شد.
این هفته روز جمعه با انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) برای ماه اکتبر به اوج خود خواهد رسید. پس از آن نیز نتایج اولیه نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان (University of Michigan Consumer Sentiment) منتشر خواهد شد.
جسی کلمبو (Jesse Colombo)، تحلیلگر مستقل فلزات گرانبها و بنیان‌گذار گزارش بابل‌بابل (BubbleBubble Report)، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز اظهار داشت که قیمت طلا و نقره در حال آزمایش محدوده‌های حمایتی کلیدی هستند. به گفته او، اگر این سطوح حمایتی به‌طور قطعی شکسته شوند، احتمال شکل‌گیری موج گسترده‌ای از تسلیم فروشندگان و خروج هیجانی سرمایه‌گذاران از بازار فلزات گرانبها (Capitulation) وجود خواهد داشت.
کلمبو اظهار داشت که تحرکات قیمتی روز جمعه تا حدودی غیرمعمول بوده است؛ زیرا این افت قیمت ناشی از افزایش چشمگیر و مشخص ارزش دلار آمریکا نبوده است.
او گفت: «در عین حال، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و به‌طور کلی بازده اوراق قرضه نیز در حال کاهش است. قیمت نفت افزایش یافته و این موضوع قطعاً می‌تواند یکی از عوامل تأثیرگذار باشد؛ اما میزان رشد قیمت نفت چندان چشمگیر نیست و تنها حدود ۲ تا ۲.۵ درصد بوده است. به نظر نمی‌رسد شدت افت قیمت طلا با میزان افزایش قیمت نفت تناسب داشته باشد.»
او در ادامه افزود: «قطعاً بخشی از این تحرکات به عوامل تکنیکال مربوط می‌شود. تصور می‌کنم با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، ریسک‌گریزی در بازار افزایش یافته است. علاوه بر این، شاهد نقدسازی موقعیت‌ها و خروج سرمایه از سهام شرکت‌های فناوری نیز هستیم.»
کلمبو همچنین گفت نگرانی‌هایی وجود دارد مبنی بر اینکه دولت آمریکا ممکن است درگیری در خاورمیانه را تشدید کند. او اظهار داشت: «حتی گمانه‌زنی‌هایی را دیده‌ام مبنی بر اینکه ممکن است در همین آخر هفته اقداماتی صورت بگیرد. رئیس‌جمهور ترامپ در بسیاری از مواقع ترجیح می‌دهد تحولات را در روزهای آخر هفته آغاز کند، درگیری محدودی شکل بگیرد و سپس پیش از بازگشایی بازار معاملات آتی در عصر یکشنبه، ماجرا خاتمه پیدا کند. بنابراین، این احتمال وجود دارد که بازارها پیش از آخر هفته وارد فاز ریسک‌گریزی شده باشند؛ با این رویکرد که ابتدا دارایی‌ها را بفروشیم و بعداً درباره دلایل آن سؤال کنیم.»
کلمبو هشدار داد که احساسات منفی حاکم بر بازار باعث تشدید تدریجی و زنجیره‌ای فشار نزولی شده است؛ روندی که می‌تواند در آینده‌ای نزدیک به مرحله تسلیم گسترده فروشندگان (Capitulation) و خروج هیجانی سرمایه‌گذاران از بازار منجر شود.
او گفت: «قیمت طلا در حال شکستن این سطوح حمایتی کلیدی است. برای مثال، در معاملات آتی طلای کامکس (COMEX)، محدوده ۳,۹۰۰ تا ۴,۰۰۰ دلار کف حمایتی بود که من آن را زیر نظر داشتم. این محدوده حمایتی دقیقاً یک سال پیش، در ماه‌های اکتبر و نوامبر شکل گرفت. قیمت اکنون در حال آزمودن این محدوده است، اما هنوز به زیر آن سقوط نکرده است.»
کلمبو گفت که علاوه بر این، قیمت پایانی معاملات روز جمعه و نحوه آغاز معاملات در هفته جدید را نیز زیر نظر خواهد داشت. او افزود: «آیا قیمت می‌تواند همچنان این محدوده را حفظ کند؟ ما واقعاً در یک سطح بحرانی قرار داریم. اگر قیمت با حجم معاملات بالا، به‌ویژه در هفته آینده، پایین‌تر از این محدوده بسته شود، حمایت بعدی که زیر نظر دارم در حدود ۳,۵۰۰ دلار قرار دارد.»
او تأکید کرد: «نمی‌گویم قیمت حتماً به این سطح خواهد رسید؛ فقط می‌گویم اگر حمایت فعلی واقعاً از دست برود، سطح بعدی که باید زیر نظر داشت ۳,۵۰۰ دلار است.»
در مورد نقره، کلمبو محدوده حمایتی ۴۵ تا ۵۵ دلار را در معاملات آتی کامکس زیر نظر دارد؛ محدوده‌ای که آن هم دقیقاً یک سال پیش و در جریان سقف‌ها و کف‌های قیمتی ماه‌های اکتبر و نوامبر شکل گرفته است.
او گفت: «این آخرین محدوده‌ای بود که قیمت پیش از جهش بزرگ و سهمی‌وار خود در اواخر سال ۲۰۲۵ و اوایل سال ۲۰۲۶، در آن وارد فاز تثبیت شده و نوسان می‌کرد. بنابراین می‌خواهم ببینم قیمت در این محدوده چه رفتاری از خود نشان می‌دهد. علاوه بر این، سطح ۵۰ دلار نیز اهمیت دارد؛ سطحی که از سال ۱۹۸۰ تاکنون، یعنی تقریباً هم‌زمان با اوج بازار صعودی بلندمدت نقره و فلزات گرانبها در دهه ۱۹۷۰، و سپس در سال ۲۰۱۱، نقش بسیار مهمی ایفا کرده است.»
کلمبو گفت: «در نوامبر ۲۰۲۵، قیمت نقره با قدرت از این سطح عبور کرد و من این اتفاق را نشانه‌ای از آغاز یک شکست صعودی بزرگ و چندساله ارزیابی کردم. اکنون قیمت از سمت بالا به محدوده ۵۰ دلار نزدیک می‌شود و این سطح به یک حمایت جدید تبدیل شده است؛ البته منظورم دقیقاً عدد ۵۰ دلار نیست، بلکه محدوده‌ای در حوالی آن است، زیرا می‌دانیم که در چنین سطحی ممکن است انواع نوسانات و حرکات غیرمنتظره رخ دهد. می‌خواهم ببینم آیا این محدوده می‌تواند حفظ شود یا خیر. ممکن است قیمت کمی پایین‌تر از آن برود و برای مدت کوتاهی افت شدیدی را تجربه کند. اگر این حمایت حفظ شود، اتفاق خوبی است؛ اما اگر قیمت به زیر آن سقوط کند، باید حمایت بعدی را بررسی کنیم. با این حال، در حال حاضر این حمایت همچنان پابرجاست و فعلاً مبنای پیش‌بینی من همین موضوع است.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت اف‌ایکس‌پرو (FxPro)، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده نیز به روند نزولی خود ادامه دهد.
او خاطرنشان کرد: «طلا اکنون نزدیک به دو ماه و نیم است که در یک روند نزولی قرار دارد و همچنان الگویی تقریباً بی‌نقص از یک خط مقاومت را شکل می‌دهد؛ الگویی که از مجموعه‌ای از سقف‌های محلی پی‌درپی و به‌تدریج پایین‌تر تشکیل شده است. روز جمعه، قیمت نقدی هر اونس طلا به‌شدت سقوط کرد و به ۳,۹۴۰ دلار رسید؛ به این ترتیب، کف‌های قیمتی ثبت‌شده از نوامبر گذشته تاکنون دوباره شکسته شدند و قیمت از محدوده حمایتی (اندکی پایین‌تر از ۴,۰۰۰ دلار) عبور کرد؛ محدوده‌ای که در ماه‌های ژوئن و ژوئیه مانع ادامه ریزش قیمت شده بود.
از کل روند صعودی اخیر طلا که از کف‌های چهار سال پیش آغاز شد و تا سقف‌های ثبت‌شده در ماه‌های ژانویه و فوریه ادامه یافت، قیمت اکنون ۶۱.۸ درصد از این رشد را اصلاح کرده است؛ به این معنا که به مرز پایینی یک اصلاح قیمتی کلاسیک رسیده است.»
کوپتسیکویچ هشدار داد: «با این حال، ما نسبت به چشم‌انداز فوری بازار در کوتاه‌مدت تا حدی نگران هستیم. افت قیمت طلا با موج قابل‌توجهی از فروش در بازارهای سهام همراه شده است؛ به عبارت دیگر، این وضعیت نمونه‌ای از خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک در شرایط احتمال صدور درخواست افزایش وجه تضمین (مارجین کال) است. در چنین شرایطی، افراد توجه چندانی به قیمت‌ها ندارند و صرفاً موقعیت‌های معاملاتی خود را مجدداً متعادل می‌کنند تا به سطوح عادی بازگردند.
اگرچه طلا عموماً به‌عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود، اما در جریان چنین موج‌های فروشی معمولاً هم‌جهت با بازارهای سهام حرکت می‌کند و تنها پس از دریافت نشانه‌هایی از سوی بانک‌های مرکزی مبنی بر تغییر مسیر سیاست پولی به سمت تسهیل انقباضی و کاهش نرخ بهره، روند صعودی خود را از سر می‌گیرد.»
کوپتسیکویچ گفت اگرچه فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن در این هفته نرخ بهره را افزایش ندادند، اما انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را تقویت کردند.
او خاطرنشان کرد: «در همین حال، نفت که در شرایط اقتصادی کنونی یکی از شاخص‌های پیشرو برای سنجش تورم محسوب می‌شود، به سقف بالایی محدوده معاملاتی خود در سال جاری نزدیک شده است؛ موضوعی که نویدبخش افزایش فشار بر قیمت‌هاست.
مشخص است که همبستگی معکوس میان قیمت نفت و طلا که چهار سال پیش مشاهده می‌شد، دوباره بازگشته است؛ به این معنا که هرچه قیمت نفت بالاتر برود، قیمت طلا پایین‌تر می‌آید. در نتیجه، اکنون ناچار شده‌ایم سناریوی اولیه خود برای طلا را که از ابتدای سال دنبال کرده‌ایم، دوباره مدنظر قرار دهیم؛ سناریویی که کاهش قیمت هر اونس طلا به ۳,۳۰۰ دلار را پیش‌بینی می‌کرد.»
نیل ولش، رئیس بخش فلزات در شرکت بریتانیا گلوبال مارکتس (Britannia Global Markets)، گفت قیمت طلا در شرایطی کاهش یافته است که بازار سهام بخش فناوری با زیان مواجه شده، قیمت انرژی افزایش یافته و انتظارات مربوط به نرخ بهره نیز تغییر کرده‌اند.
او گفت: «این عوامل هم‌پوشانی دارند و در کنار یکدیگر بر بازار تأثیر می‌گذارند؛ اما نمی‌توان آنها را نشانه‌ای از وجود یک عامل محرک واحد دانست. شهرت طلا به‌عنوان دارایی امن به این معنا نیست که این فلز در برابر تقاضای بازار برای نقدینگی مصون باشد.»
ولش افزود: «روشن‌ترین عاملی که می‌تواند موجب تغییر شرایط شود، وخامت قابل‌توجه فعالیت اقتصادی در آمریکا، به‌ویژه در بازار کار است؛ وضعیتی که باعث شود بازارها احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را از انتظارات خود کنار بگذارند و بازده واقعی اوراق قرضه کاهش یابد.
صرفاً توقف افزایش نرخ بهره از سوی بانک‌های مرکزی احتمالاً برای ایجاد چنین تغییری کافی نخواهد بود. فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا هر دو همچنان رویکردی مشروط و متمایل به سیاست پولی انقباضی‌تر دارند. بنابراین، طلا به شواهدی از تغییر واقعی چشم‌انداز سیاست پولی نیاز دارد، نه اینکه بازارها صرفاً منتظر انتشار داده‌های اقتصادی بیشتر بمانند.»
ولش گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در جمعه آینده را آزمونی مهم برای بازارها دانست. او گفت: «اگر آمار اشتغال ضعیف‌تر از انتظار باشد، به‌ویژه اگر با کاهش سرعت رشد دستمزدها، افزایش نرخ بیکاری یا بازبینی نزولی آمارهای قبلی همراه شود، می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را به میزان قابل‌توجهی کاهش دهد و فضای اقتصاد کلان مساعدتری برای رشد قیمت طلا ایجاد کند.
با این حال، اگر تورم همچنان در سطوح بالا باقی بماند و اقتصاد گسترده‌تر آمریکا تاب‌آوری خود را حفظ کند، انتشار تنها یک گزارش اقتصادی ممکن است کافی نباشد. در چنین شرایطی، هرگونه بهبود قیمت طلا می‌تواند صرفاً یک بازگشت تاکتیکی در چارچوب دوره‌ای از تثبیت قیمت‌ها باشد که همچنان ادامه دارد.»
اخبار هفتگی کیتکو – یکشنبه ۰۳ آبان
قیمت طلا بار دیگر با افت شدید هفتگی مواجه شد؛ زیرا افزایش قیمت نفت، تداوم نگرانی‌های تورمی و انتظارات برای سیاست‌های انقباضی بیشتر فدرال رزرو آمریکا، تقاضا برای دارایی‌های امن را تحت‌الشعاع قرار داد. در همین حال، موج فروش سهام در روز پنجشنبه که با محوریت سهام شرکت‌های فناوری شکل گرفت، موج دیگری از تصفیه موقعیت‌های معاملاتی را به راه انداخت و قیمت فلز گرانبها را بار دیگر به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس کشاند.
قیمت طلای نقدی (Spot Gold) معاملات هفته را در شامگاه یکشنبه با نرخ ۴,۱۶۴.۶۹ دلار به‌ازای هر اونس آغاز کرد. این فلز زرد توانست در ابتدای هفته رشد محدودی را تجربه کند؛ زیرا معامله‌گران همچنان در حال ارزیابی تنش‌های تازه در خاورمیانه و تأثیر تورمی اختلالات ایجادشده در اطراف تنگه هرمز بودند. با این حال، روند صعودی طلا خیلی زود متوقف شد و قیمت این فلز در ساعات اولیه صبح دوشنبه، سقف هفتگی خود را در سطح ۴,۱۹۰.۱۷ دلار به‌ازای هر اونس ثبت کرد. پس از آن، فروشندگان کنترل بازار را در دست گرفتند؛ زیرا افزایش قیمت انرژی و بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، انتظارات مبنی بر تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرد.
فشار فروش در جریان معاملات روزهای دوشنبه و سه‌شنبه شدت گرفت و قیمت طلا به زیر سطح ۴,۱۵۰ دلار سقوط کرد؛ زیرا بازارها همچنان در حال هضم گزارش‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در هفته گذشته بودند که هر دو، نرخ تورمی بالاتر از حد انتظار را نشان داده بودند. این فلز زرد روز چهارشنبه، هم‌زمان با کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تلاش کرد تا به ثبات برسد؛ اما این روند بهبود چندان دوام نیاورد، زیرا معامله‌گران همچنان بر احتمال افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو پیش از پایان سال متمرکز بودند.
قیمت طلا روز پنجشنبه به‌شدت سقوط کرد؛ زیرا موج فروش گسترده سهام، با محوریت شرکت‌های فناوری، موج وسیع‌تری از تصفیه موقعیت‌های معاملاتی را در بازارها به راه انداخت؛ این اتفاق حتی در شرایطی رخ داد که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و ارزش دلار تضعیف شده بودند. تشدید دوباره نگرانی‌ها درباره بخش هوش مصنوعی (AI) و گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال مداخله در بازار ین ژاپن بر فضای عدم‌قطعیت افزود، در حالی که افزایش مجدد تنش‌ها در خاورمیانه، قیمت نفت را بالاتر برد. فشار فروش در روز جمعه نیز ادامه یافت و قیمت طلا حدود یک ساعت پس از آغاز معاملات آمریکای شمالی، کف هفتگی خود را در سطح ۳,۹۷۵.۱۰ دلار به‌ازای هر اونس ثبت کرد؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت از اوایل ماه ژوئن محسوب می‌شود. در ادامه، قیمت طلا در دو سوی سطح ۴,۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس نوسان کرد و با همین شرایط به پایان معاملات هفتگی نزدیک شد.
آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز (Kitco News) نشان داد که پس از سقوط شدید قیمت طلا، بدبینی در میان فعالان وال‌استریت افزایش یافته است؛ در حالی که معامله‌گران خرد در مین‌استریت، با وجود عملکرد ضعیف اخیر این فلز زرد، همچنان نشانه‌های امیدوارکننده‌تری برای بازار می‌بینند.
مارک چندلر، مدیرعامل شرکت بنوکبرن گلوبال فارکس (Bannockburn Global Forex)، گفت: «قیمت نقدی طلا پیش از تعطیلات آخر هفته به کف جدیدی در سه ماه گذشته سقوط کرد و اندکی پایین‌تر از سطح ۳,۹۹۰ دلار قرار گرفت. قیمت سپس بخشی از افت خود را جبران کرد، اما چشم‌انداز تکنیکال همچنان ضعیف به نظر می‌رسد. شاخص‌های مومنتوم در حال افزایش نیستند و میانگین‌های متحرک ۵ و ۲۰ روزه روندی نزولی دارند. نخستین محدوده مقاومتی در بازه ۴,۰۶۵ تا ۴,۰۷۵ دلار قرار دارد.»
چندلر در ادامه افزود: «نیمی از بانک‌های مرکزی گروه ۱۰ اقتصاد بزرگ (G10) هفته آینده نشست برگزار می‌کنند و تنها بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) احتمالاً نرخ بهره را افزایش خواهد داد. با این حال، سایر بانک‌های مرکزی، از جمله فدرال رزرو آمریکا، همچنان احتمال افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال را باز نگه خواهند داشت.»
آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی آدریان دی (Adrian Day Asset Management)، درباره چشم‌انداز قیمت طلا گفت: «بدون تغییر. بازار همچنان با نوسانات رفت‌وبرگشتی همراه خواهد بود، اما همچنان معتقدم سطح ۴,۰۰۰ دلار حفظ خواهد شد؛ یا شاید قیمت اندکی پایین‌تر از این سطح قرار بگیرد.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در فارکس دات‌کام (Forex.com)، نیز اظهار داشت: «صعودی. آزمون سطح ۴,۰۰۰ دلار تاکنون با موفقیت پشت سر گذاشته شده است. اگرچه ممکن است تغییر روند بازار کمی زمان ببرد، اما معتقدم دلایل محکمی برای در نظر گرفتن سطح ۴,۰۰۰ دلار به‌عنوان حمایت قیمت طلا وجود دارد؛ مگر اینکه اتفاقی در اقتصاد آمریکا رخ دهد که بتواند موجی از ریسک‌گریزی را در بازارها ایجاد کند. با این حال، حتی در چنین شرایطی نیز دیدگاه من بیشتر به سمت انباشت طلا در بلندمدت متمایل است.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت استراتژی‌های دارایی بین‌المللی (Asset Strategies International)، گفت: «چشم‌انداز من صعودی است. افت بازار سهام در هفته جاری باعث شد معامله‌گران با اخطار افزایش وجه تضمین (Margin Call) مواجه شوند. طبق روال همیشگی، سرمایه‌گذارانی که برای تأمین وجه تضمین موردنیاز خود به نقدینگی احتیاج دارند، به نقدشونده‌ترین دارایی روی زمین روی می‌آورند؛ یعنی طلا. فشار فروش ناشی از این شرایط، قیمت طلا را بار دیگر به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس بازگرداند.»
چکان در ادامه گفت: «انتظار ندارم قیمت طلا برای مدت طولانی زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار باقی بماند. اگر اعلام نرخ بهره کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در چهارشنبه آینده با اتفاق غافلگیرکننده‌ای همراه نباشد، انتظار دارم قیمت طلا از این کف‌های قیمتی بازگردد؛ زیرا خریدارانی که به دنبال فرصت‌های خرید در قیمت‌های پایین هستند، تا حد امکان طلای ارزان را خریداری خواهند کرد.»
کوین گریدی، رئیس شرکت فینیکس فیوچرز اند آپشنز (Phoenix Futures and Options)، گفت که قیمت طلا همچنان رابطه‌ای معکوس با نرخ‌های بهره دارد؛ اما نگرانی‌های گسترده‌تری نیز بر این فلز گرانبها تأثیر می‌گذارند.
او اظهار داشت: «همه ما به نرخ‌های بهره فکر می‌کنیم و می‌دانم که بازده روزانه اوراق و مواردی از این دست را دنبال می‌کنیم. اما سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز بلندمدت نیز توجه دارند و می‌بینند که ترک‌هایی در بازار اوراق قرضه ظاهر شده است؛ ضمن اینکه نرخ‌های بهره حتی در مقایسه با استانداردهای تاریخی نیز بالاتر هستند.»
گریدی در ادامه گفت: «درک شرایط دشوار است، زیرا اطلاعات و نشانه‌های روشنی چندانی در اختیار ندارید. بسیاری از فعالان تجاری بزرگ، حجم معاملات خود را کاهش داده‌اند و دیگر شاهد حجم معاملاتی نیستیم که در گذشته وجود داشت. به نظر من، این یکی از همان شرایطی است که در آن طلا تلاش می‌کرد حرکت صعودی بعدی خود را آغاز کند، اما تاکنون چنین حرکتی شکل نگرفته است.»
گریدی گفت هم‌زمان با ثبت رشدهای اخیر قیمت طلا، تعدادی از معامله‌گران دارای موقعیت خرید (Long) وارد بازار شدند و منتظر فرصتی مناسب برای خروج از معاملات خود بودند؛ اما چنین فرصتی فراهم نشد. اکنون این معامله‌گران چاره‌ای جز خروج از موقعیت‌های خود در قیمت‌های پایین‌تر و در شرایط نقدشوندگی محدود بازار ندارند.
او گفت: «وقتی به حجم معاملات روزانه نگاه می‌کنید که به ۱۲۹ هزار قرارداد رسیده است، باید بدانید که این همان حجمی بود که ما در گذشته، در دوران معاملات حضوری و فریادهای معاملاتی، ثبت می‌کردیم! پس از الکترونیکی شدن بازارها، به‌راحتی بیش از ۴۰۰ هزار قرارداد معامله می‌کردیم.»
وی افزود: «به نظر من، آنچه اکنون در حال رخ دادن است، این است که نقدشوندگی بازار بسیار پایین است و زمانی که می‌بینید معامله‌گران شروع به خروج از بازار می‌کنند، همین مسئله شدت نوسانات قیمتی را بیشتر می‌کند.»
گریدی گفت در شرایطی که تهدیدهای مربوط به تشدید دوباره جنگ خاورمیانه افزایش یافته، جنگ روسیه و اوکراین وخیم‌تر شده، احتمال اتخاذ سیاست‌های انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو در هفته آینده مطرح است و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز در پیش است، معامله‌گران نسبت به سرمایه‌گذاری در بازارها ــ از هر نوعی که باشند ــ محتاط شده‌اند.
او اظهار داشت: «به نظر من، آن حرکت قیمتی روز پنجشنبه باعث شد بسیاری از افراد از ورود به بازار منصرف شوند. آنها با خود فکر می‌کنند: “چرا درست پیش از یک نشست مهم یا تصمیم‌گیری بزرگی که نتیجه آن مشخص نیست، وارد بازار شوم و موقعیتی معاملاتی باز کنم؟” زیرا خروج از چنین موقعیتی می‌تواند پیامدهای بسیار سنگینی داشته باشد.»
گریدی در پایان گفت: «به نظر من، حرکت قیمتی روز گذشته باعث خواهد شد بسیاری از معامله‌گران فعلاً از ورود به بازار خودداری کنند و در حاشیه بمانند.»
او گفت: «اما این را به شما می‌گویم که در زیر این سطوح قیمتی، دستورات حد ضرر (Stop Loss) قرار دارند و همه این موضوع را می‌دانند. نگهداری موقعیت خرید در نزدیکی این سطوح می‌تواند خطرناک باشد. همیشه خرید در نزدیکی یک سطح حمایتی جذاب است، اما اگر آن سطح حمایت شکسته شود، شرایط می‌تواند خطرناک شود. بنابراین، به نظر من، معامله‌گران باید واقعاً مراقب باشند.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
این هفته، ۱۷ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند. پس از سقوط شدید قیمت طلا به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار، بیشترین سهم از دیدگاه‌های فعالان وال‌استریت به سمت موضع نزولی متمایل شد.
چهار کارشناس، معادل ۲۴ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار دارند قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد؛ در مقابل، هفت تحلیلگر، معادل ۴۱ درصد، پیش‌بینی می‌کنند که روند نزولی این فلز زرد ادامه پیدا کند. شش تحلیلگر باقی‌مانده، یعنی ۳۵ درصد از کل شرکت‌کنندگان، اعلام کردند که نمی‌توانند جهت حرکت قیمت طلا را پیش‌بینی کنند یا انتظار دارند این فلز گرانبها در هفته آینده در محدوده‌ای خنثی و بدون روند مشخص معامله شود.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، در مجموع ۱۶۱ رأی ثبت شد. نتایج نشان داد که سرمایه‌گذاران خرد در مین‌استریت، با وجود افت قیمت طلا در روزهای پایانی هفته، به‌مراتب خوش‌بین‌تر از همتایان حرفه‌ای خود هستند.
۶۷ معامله‌گر خرد، معادل ۴۲ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار دارند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. در مقابل، ۴۱ نفر دیگر، معادل ۲۶ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز زرد بیش از این کاهش پیدا کند.
۵۳ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، که ۳۳ درصد از کل آرا را تشکیل می‌دهند، انتظار دارند قیمت طلا در هفته پیش رو وارد مرحله تثبیت قیمت و نوسان در یک محدوده مشخص شود.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
هفته آینده، بانک‌های مرکزی نقش اصلی را در اخبار اقتصادی ایفا خواهند کرد و تصمیمات نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا، بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی کانادا و بانک مرکزی ژاپن در کانون توجه بازارها قرار خواهد گرفت. با این حال، بازارها باید مجموعه‌ای از داده‌های مربوط به رشد اقتصادی، وضعیت مصرف‌کنندگان و بخش مسکن را نیز ارزیابی کنند.
تقویم اقتصادی آمریکا صبح روز سه‌شنبه با انتشار آمار سفارش کالاهای بادوام (Durable Goods Orders)، شاخص اعتماد مصرف‌کننده (Consumer Confidence) و فروش خانه‌های نوساز (New Home Sales) آغاز می‌شود.
سپس، صبح روز چهارشنبه، بانک مرکزی کانادا تصمیم خود درباره سیاست پولی را اعلام خواهد کرد و پس از آن، در بعدازظهر همان روز، نوبت به اعلام تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا می‌رسد.
صبح روز پنجشنبه نیز شاهد اعلام تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) خواهیم بود. هم‌زمان، آمار اولیه تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه سوم (GDP)، شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) و گزارش هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری آمریکا منتشر خواهد شد. در نهایت، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن طی ساعات شبانه منتشر می‌شود تا مجموعه مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی هفته تکمیل شود.
شان لاسک، مدیر هم‌بخش پوشش ریسک تجاری در شرکت والش تریدینگ (Walsh Trading)، گفت که درگیری خاورمیانه و تأثیر آن بر قیمت نفت، انتظارات تورمی و پیش‌بینی‌ها درباره نرخ بهره فدرال رزرو، همچنان مانعی در برابر رشد بیشتر قیمت طلا محسوب می‌شود.
به گفته او، تداوم این عوامل باعث شده است ظرفیت افزایش قیمت طلا محدود بماند؛ زیرا افزایش احتمالی قیمت انرژی و تشدید نگرانی‌های تورمی می‌تواند بر انتظارات بازار از مسیر آتی سیاست پولی فدرال رزرو تأثیر بگذارد.
او گفت: «این شرایط صرفاً مانعی در برابر هرگونه رشد قیمت طلا محسوب می‌شود. البته ممکن است در آخرین لحظات و طی تعطیلات آخر هفته، توافقی برای برقراری آتش‌بس حاصل شود، اما نمی‌دانم چنین اتفاقی رخ خواهد داد یا نه. به نظر می‌رسد بازار، دست‌کم در بخش انرژی، به‌طور جدی احتمال تشدید این درگیری در کوتاه‌مدت را در قیمت‌ها لحاظ کرده است؛ آن هم در مقیاسی بسیار گسترده.»
لاسک گفت که نسبت به افزایش بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی (AI) خوش‌بین است، اما به اعتقاد او، اقتصاد گسترده‌تر برای مدتی عملکرد مطلوبی نخواهد داشت.
او در ادامه توضیح داد: «بازده اوراق قرضه قرار نیست به این زودی‌ها کاهش یابد؛ این یعنی قیمت مسکن همچنان روند نزولی خواهد داشت. البته در این بخش، مانند هر بازار دیگری، برندگان و بازندگانی وجود خواهند داشت. اما اگر ارزش خانه‌ها کاهش پیدا کند و تعداد فروشندگان با فاصله‌ای چشمگیر از تعداد خریداران پیشی بگیرد، فکر نمی‌کنم در چنین شرایطی قیمت طلا همچنان در سطح ۴,۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس باقی بماند. قیمت طلا در حال حاضر همچنان نسبتاً بالا است.»
لاسک درباره شرایط لازم برای ازسرگیری روند صعودی طلا گفت: «برای اینکه طلا بار دیگر روند صعودی خود را از سر بگیرد، باید چند اتفاق رخ دهد. تنگه هرمز باید دوباره بازگشایی شود و این جنگ‌ها باید به پایان برسند. به نظر نمی‌رسد هیچ‌یک از این اتفاقات در آینده نزدیک رخ دهد. پیش از آنکه شرایط بهتر شود، ممکن است اوضاع واقعاً بسیار وخیم‌تر شود.»
لاسک گفت اگر قیمت طلا در کوتاه‌مدت باز هم کاهش پیدا کند، تعجب نخواهد کرد؛ هرچند انتظار دارد در چنین شرایطی، خریداران بار دیگر به بازار جذب شوند.
او گفت: «فکر می‌کنم در سطوح پایین‌تر از ۴,۰۰۰ دلار برای طلا و کمتر از ۵۰ دلار برای نقره، شاهد ورود خریداران خواهیم بود؛ سطوحی که اکنون فاصله چندانی با آنها نداریم. به نظر من، پس از فروکش کردن هیجانات بازار، اگر خریدار باشید، امیدوار خواهید بود که قیمت نقره به ۴۸ دلار و قیمت طلا به ۳,۵۰۰ دلار برسد تا بتوانید دوباره وارد بازار شوید و خرید کنید. فکر می‌کنم ممکن است چنین اتفاقی رخ دهد، اما نمی‌توانم با قطعیت درباره آن صحبت کنم؛ زیرا نمی‌دانیم پشت پرده چه اتفاقاتی در جریان است.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت اف‌ایکس‌پرو (FxPro)، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده از کف‌های اخیر خود فاصله بگیرد و افزایش یابد.
او گفت: «از ابتدای ماه اکتبر، هر بار که قیمت طلا به محدوده ۴,۱۰۰ دلار نزدیک می‌شد، به‌طور مستمر از حمایت خریداران برخوردار بود؛ اما روز پنجشنبه این روند شکسته شد و شاهد فروش تقریباً هم‌زمان بیت‌کوین، طلا و شاخص نزدک ۱۰۰ بودیم.
با این حال، قواعد اساسی بازی به‌طور بنیادین تغییر نکرده‌اند و طلا پس از افت کوتاه‌مدت به زیر سطح ۴,۰۰۰ دلار، همچنان مورد توجه خریداران قرار گرفت. بیش از یک سال است که تقاضای قدرتمند در محدوده ۳,۹۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار زمینه‌ساز افزایش قیمت طلا بوده است.
البته ممکن است این بار شرایط متفاوت باشد و روند نزولی ادامه پیدا کند. با این حال، در کوتاه‌مدت، به نظر می‌رسد شدت افت قیمت بیش از حد بوده است؛ موضوعی که احتمال وقوع دست‌کم یک بازگشت اصلاحی قیمت در روزهای آینده را مطرح می‌کند.»
کوپتسیکویچ در ادامه افزود: «مشاهده می‌کنیم که همبستگی معکوس قیمت طلا با نفت از بین رفته است؛ در حالی که انتظارات بازار درباره نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو نیز دیگر به سمت سیاست‌های انقباضی‌تر حرکت نمی‌کند.
در واقع، به‌طور فزاینده‌ای شاهد بازنگری در انتظارات بازار هستیم؛ به‌گونه‌ای که پیش‌بینی‌ها به سمت افزایش آهسته‌تر نرخ بهره و کاهش میزان افزایش‌های احتمالی نرخ بهره کلیدی تغییر جهت داده‌اند.»
مایکل مور، بنیان‌گذار شرکت مور آنالیتیکس (Moor Analytics)، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده به افت خود ادامه دهد.
او در تحلیل خود نوشت: «تا زمانی که قیمت به بالای الگوی ذکرشده در ادامه بازنگردد، چشم‌انداز نزولی خواهد بود.
در بازه زمانی بلندمدت: در تاریخ ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشدار دادم که شکست سطح ۱,۱۸۳.۰ دلار به سمت بالا، نشانه‌ای از احتمال بازگشت قدرت صعودی خواهد بود. قیمت تا سطح ۴,۴۴۳.۱ دلار افزایش یافت. این سطوح در وضعیت «خارج از حالت تعلیق» قرار دارند.
ما با ثبت سقف ۵۶۲۶۸، به محدوده فرسودگی حرکت رسیدیم و سپس قیمت ۱,۶۵۱.۱ دلار عقب‌نشینی کرد. این وضعیت در حالت «تعلیق» قرار دارد.
بر اساس بازه زمانی میان‌مدت: معامله در زیر سطح ۵۲۵۵۴، افتی به میزان حداقل ۷۴۰ دلار و احتمالاً بیشتر را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به افت ۱,۳۰۰.۰ دلاری رسید. معامله در زیر سطح ۵۲۰۳۶، فشار نزولی به میزان ۱,۲۴۸.۲ دلار ایجاد کرد. معامله در زیر سطح ۵۱۶۰۶ نیز فشار نزولی به میزان ۱,۲۰۵.۲ دلار را به همراه داشت. این موارد در حالت «تعلیق» قرار دارند.
پس از یک اصلاح صعودی، با ثبت سقف ۴۹۱۷۷ به محدوده فرسودگی حرکت رسیدیم و سپس قیمت ۹۶۲.۳ دلار کاهش یافت. شکست سطح ۴۸۱۸۵ به سمت پایین، افتی به میزان حداقل ۱۸۵ دلار و احتمالاً بیشتر را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به کاهش ۸۶۳.۱ دلاری رسید. معامله در زیر سطح ۴۷۹۲۳ نیز افتی به میزان حداقل ۲۰۵ دلار و احتمالاً بیشتر را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به کاهش ۸۳۶.۹ دلاری رسید. این موارد در حالت «تعلیق» قرار دارند.
ما در سطح ۳۹۵۵۴ و در کف قیمتی، به محدوده فرسودگی کلان بازار رسیدیم و قیمت پس از آن ۷۹۹.۶ دلار بازگشت. اگر اصلاح صعودی معتبر ادامه پیدا کند، هدف حداقلی در سطح ۴۹۶۳۶ خواهد بود.
ما در سطح ۳۹۵۵۴ و در کف قیمتی، به محدوده فرسودگی کلان بازار رسیدیم و قیمت پس از آن ۷۹۹.۶ دلار بازگشت. اگر اصلاح صعودی معتبر ادامه پیدا کند، هدف حداقلی در سطح ۴۹۶۳۶ خواهد بود. این وضعیت در حالت «تعلیق» قرار دارد.»
مور در ادامه گفت: «بر اساس بازه زمانی کوتاه‌مدت: در سطح ۴۰۱۹۰ و در کف قیمتی، به محدوده فرسودگی حرکت رسیدیم و قیمت ۷۳۶.۰ دلار بازگشت. این وضعیت در حالت «تعلیق» قرار دارد.
شکست سطح ۴۶۳۶۹ به سمت پایین، فشار نزولی به میزان ۶۳۶.۰ دلار ایجاد کرد. شکست سطح ۴۵۸۸۶ به سمت پایین، افتی به میزان حداقل ۲۰۵ دلار و احتمالاً بیشتر را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به کاهش ۵۸۷.۷ دلاری رسید. معامله در زیر سطح ۴۴۲۲۷، افتی به میزان حداقل ۶۵ دلار و حداکثر ۵۰۰ دلار یا بیشتر را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به کاهش ۴۲۱.۸ دلاری رسید. شکست سطح ۴۳۵۸۲ به سمت پایین نیز فشار نزولی به میزان ۳۵۷.۳ دلار ایجاد کرد. این موارد در وضعیت «خارج از حالت تعلیق» قرار دارند.
شکست مجدد خطوط ۴۲۱۸۳ و ۴۲۱۶۷ به سمت پایین، به‌ترتیب فشار نزولی به میزان ۲۱۷.۴ و ۲۱۵.۸ دلار ایجاد کرد. شکست مجدد سطح ۴۱۹۷۹ به سمت پایین، با نرخ ۴.۶ تیک منفی در ساعت، فشار نزولی به میزان ۱۹۷.۰ دلار به همراه داشت.
معامله در زیر سطح ۴۱۰۱۴، با نرخ ۰.۳ تیک مثبت در ساعت، افتی به میزان حداقل ۱۲۰ دلار و احتمالاً بیشتر را پیش‌بینی می‌کند. تاکنون کاهش ۱۰۰.۵ دلاری محقق شده است؛ اما اگر قیمت در معاملات امروز به‌طور قابل‌توجهی به بالای سطحی که این پیش‌بینی از آن آغاز می‌شود بازگردد، این اتفاق هشداری مبنی بر تقویت قابل‌توجه روند صعودی خواهد بود.»
اخبار هفتگی کیتکو – یکشنبه ۲۶ مهر
قیمت طلا در پایان هفته روندی بهبودی را تجربه کرد؛ این در حالی بود که انتشار داده‌های تورمی آمریکا بالاتر از حد انتظار، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار، فشار سنگینی بر این فلز گرانبها وارد کرده بود. با این حال، کاهش بازدهی اوراق قرضه و افت انتظارات درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر به طلا کمک کرد تا بخش عمده‌ای از زیان‌های خود را جبران کند.
طلای نقدی (Spot Gold) معاملات هفته را شامگاه یکشنبه با قیمت ۴,۱۹۳.۵۹ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و این فلز زرد برای مدت کوتاهی به بالای سطح ۴,۲۰۰ دلار صعود کرد؛ زیرا معامله‌گران همچنان تحولات درگیری خاورمیانه و خطرات تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی را زیر نظر داشتند. با این حال، این روند صعودی به‌سرعت فروکش کرد و قیمت طلا پیش از آنکه تقویت دلار و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری در جریان معاملات روز سه‌شنبه فشار نزولی بیشتری بر قیمت‌ها وارد کند، روز دوشنبه سقف هفتگی خود را در سطح ۴,۲۱۶.۹۱ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد.
فشار فروش روز چهارشنبه، پس از آنکه شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در ماه سپتامبر به‌صورت سالانه ۳.۷ درصد افزایش یافت و از انتظارات فراتر رفت، شدت گرفت. این آمار نگرانی‌ها را تقویت کرد که تورم ناشی از افزایش قیمت انرژی ممکن است فدرال رزرو آمریکا را وادار کند بار دیگر سیاست پولی خود را انقباضی‌تر کند. در این شرایط، قیمت طلا به زیر سطح ۴,۱۰۰ دلار سقوط کرد و ساعت ۱۲ ظهر روز چهارشنبه، با ثبت قیمت ۴,۰۷۳.۳۵ دلار به ازای هر اونس، به کف هفتگی خود رسید؛ زیرا معامله‌گران پیش‌بینی‌های خود درباره افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را افزایش دادند و دلار نیز تقویت شد.
قیمت طلا روز پنجشنبه، با وجود انتشار آمار تورمی دیگری بالاتر از حد انتظار در شاخص قیمت تولیدکننده (PPI)، دوباره افزایش یافت؛ زیرا بازدهی اوراق خزانه‌داری از اوج‌های اخیر خود به‌شدت عقب‌نشینی کرد و دلار نیز تضعیف شد. روند بازیابی قیمت‌ها روز جمعه ادامه پیدا کرد؛ پس از آنکه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، شامگاه پنجشنبه از ارائه هرگونه نشانه‌ای مبنی بر افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر خودداری کرد. این موضع‌گیری به کاهش انتظارات کوتاه‌مدت درباره تشدید سیاست‌های انقباضی کمک کرد، هرچند بازارها همچنان انتظار داشتند نرخ بهره پیش از پایان سال یک بار دیگر افزایش یابد. قیمت طلا بار دیگر برای مدت کوتاهی به محدوده ۴,۲۰۰ دلار نزدیک شد، اما نتوانست از این سطح عبور کند و بخشی از رشد خود را از دست داد؛ در نتیجه، این فلز گرانبها در آستانه تعطیلات آخر هفته، هم در مقیاس هفتگی و هم در جریان معاملات روز جمعه، با افتی جزئی معامله شد.
آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز (Kitco News) نشان داد که نیمی از فعالان وال‌استریت درباره جهت حرکت کوتاه‌مدت قیمت طلا موضعی محتاطانه و بلاتکلیف دارند. در همین حال، با ناکامی دوباره قیمت طلا در عبور از یک سطح مقاومتی و ثبت شکست صعودی، احساسات معامله‌گران خرد در مین‌استریت (Main Street) نیز به سمت شکل‌گیری اکثریتی بدبین متمایل شد؛ هرچند هنوز کمتر از نیمی از شرکت‌کنندگان چنین دیدگاهی داشتند.
کالین سیزینسکی (Colin Cieszynski)، استراتژیست ارشد بازار در شرکت مدیریت ثروت SIA Wealth Management، گفت: «برای هفته پیش رو، نسبت به طلا موضعی خنثی دارم. به نظر می‌رسد قیمت طلا در حال حاضر در حوالی سطح ۴,۲۰۰ دلار نوسان می‌کند و در هفته آینده داده‌های اقتصادی کمتری منتشر خواهد شد که بتوانند بر قیمت آن تأثیر بگذارند؛ زیرا توجه بازارها به سمت گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها معطوف می‌شود.»
دارین نیوزام (Darin Newsom)، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «قیمت طلا افزایش خواهد یافت. در حال حاضر، تحلیل تکنیکال برای من اهمیتی ندارد؛ هرچند طلای تحویل دسامبر در نمودار هفتگی خود در یک روند صعودی میان‌مدت قرار دارد. تحلیل بنیادی نیز در شرایط فعلی برایم تعیین‌کننده نیست؛ هرچند بانک‌های مرکزی سراسر جهان همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهند.
آنچه توجه من را جلب کرد، اظهارات منتسب به رئیس‌جمهور آمریکا بود که گفته است او “از سلاح‌های هسته‌ای استفاده نخواهد کرد و نیروی زمینی اعزام نخواهد کرد.” این موضوع به این معناست که احتمالاً او دقیقاً در حال برنامه‌ریزی برای انجام همین اقدامات است. با توجه به این شرایط، اگر تا پایان تعطیلات آخر هفته همه‌چیز دیگری نابود شود، ممکن است سرمایه‌گذاران بلندمدت بار دیگر به طلا علاقه‌مند شوند. من این آخر هفته را به تماشای فیلم کلاسیک سال ۱۹۶۴، «دکتر استرنج‌لاو» (Dr. Strangelove)، و گوش دادن به آهنگ «این پایان دنیاست، آن‌گونه که می‌شناسیم» (It’s the End of the World as We Know It) از گروه آر.ئی.ام. (R.E.M.) اختصاص خواهم داد.»
آدریان دی (Adrian Day)، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، گفت: «قیمت طلا بدون تغییر باقی خواهد ماند. همچنان بر این باورم که پیش از آنکه طلا بتواند روند صعودی قدرتمندی را آغاز کند و از محدوده فعلی خارج شود، مدتی دیگر شاهد نوسانات رفت‌وبرگشتی خواهیم بود. با این حال، این اتفاق به‌زودی رخ خواهد داد.
مقاومت قیمت طلا در برابر فشار ناشی از افزایش بازدهی اوراق قرضه، تقویت نسبی دلار و بالا ماندن قیمت نفت، پیام مهمی در خود دارد. طلا از حمایت قدرتمندی در برابر افت قیمت برخوردار است؛ بنابراین، اکنون مسئله اصلی تنها زمان وقوع حرکت صعودی و خروج قیمت از محدوده فعلی است.
با این حال، پایان جنگ ــ که می‌تواند به تضعیف دلار و کاهش قیمت نفت منجر شود و در پی آن، انتظارات تورمی و احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهد ــ محتمل‌ترین عامل محرک برای این حرکت خواهد بود.»
جیمز استنلی (James Stanley)، استراتژیست ارشد بازار در وب‌سایت فارکس دات کام (Forex.com)، گفت: «قیمت طلا افزایش خواهد یافت. واکنش قدرتمند قیمت در اواخر هفته نشان‌دهنده قدرت بازار است. اگرچه همچنان این احتمال وجود دارد که قیمت برای مدتی به نوسانات و تثبیت ادامه دهد، زیرا در حال شکل‌گیری یک الگوی کنج نزولی (Falling Wedge) است، اما تا زمانی که دلیلی برای تغییر دیدگاه خود نداشته باشم، همچنان تمایل دارم چشم‌انداز صعودی را در نظر بگیرم. سطح ۴,۰۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین سطح قیمتی برای طلای نقدی است و تا زمانی که قیمت به‌طور قانع‌کننده‌ای به زیر این سطح نفوذ نکند، احتمالاً دیدگاه صعودی خود را حفظ خواهم کرد.»
فواد رزاق‌زاده (Fawad Razaqzada)، تحلیلگر بازار در شرکت استون‌ایکس بولیون (StoneX Bullion)، گفت که با وجود بازگشت قیمت طلا در میانه هفته، همچنان تردید دارد که قیمت به کف خود رسیده باشد.
او گفت: «بله، دلار آمریکا تا حدودی تضعیف شده و بازگشت نزولی بازدهی اوراق خزانه‌داری نیز به بهبود قیمت طلا کمک کرده است. اما اگرچه فشارهای فوری بر قیمت کاهش یافته‌اند، تمایلی ندارم رشد قیمت در روز پنجشنبه را نشانه‌ای قطعی از پایان اصلاح نزولی تلقی کنم. دست‌کم در شرایط فعلی، چشم‌انداز کوتاه‌مدت من برای طلا همچنان اندکی نزولی است؛ هرچند در بلندمدت دیدگاهی به‌شدت صعودی نسبت به طلا و به‌ویژه نقره دارم.»
رزاق‌زاده گفت که منتظر تأیید شکل‌گیری کف قیمتی طلا است. او افزود: «این فلز گرانبها تلاش کرده است حمایت کلیدی در محدوده ۴,۱۰۰ دلار را حفظ کند، اما ناحیه مقاومتی بالای قیمت همچنان مستحکم باقی مانده است. برای آنکه در سطوح فعلی دیدگاه صعودی اتخاذ کنم، باید شاهد حرکت قیمت به بالای این ناحیه مقاومتی باشم. بنابراین، چشم‌انداز تکنیکال طلا همچنان در وضعیت نامشخصی قرار دارد و هنوز نمی‌توان جهت حرکت بعدی آن را با اطمینان تعیین کرد.»
ریچ چکان (Rich Checkan)، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت استراتژی‌های بین‌المللی دارایی (Asset Strategies International)، گفت: «قیمت طلا افزایش خواهد یافت. با توجه به اینکه دلار آمریکا برای نخستین بار در پنج هفته گذشته تضعیف شده است، طلا باید از این شرایط سود ببرد. خریداران طلا با ارزهایی غیر از دلار آمریکا، به‌واسطه نرخ ارز مطلوب‌تر، در نهایت طلا را با قیمت کمتری خریداری خواهند کرد.»
نعیم اسلم (Naeem Aslam)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت زای کپیتال مارکتس (Zaye Capital Markets)، معتقد است که چشم‌انداز قیمت طلا به این بستگی دارد که آیا تداوم تورم می‌تواند بر فشار ناشی از احتمال بالا ماندن نرخ‌های بهره غلبه کند یا خیر.
او گفت: «عقب‌نشینی بازدهی اوراق خزانه‌داری و دلار در روز پنجشنبه، با وجود انتشار آمار قوی‌تر از انتظار تورم عمده‌فروشی، از قیمت طلا حمایت کرد. این موضوع نشان می‌دهد که طلا بیش از آنکه صرفاً به ارقام تورم واکنش نشان دهد، تحت تأثیر تغییر انتظارات درباره بازدهی واقعی قرار دارد.
تحلیلگران باید محدوده قیمتی ۴,۱۵۴ دلار را به‌عنوان حمایت کوتاه‌مدت و سطح ۴,۱۷۹ دلار را به‌عنوان مقاومت فوری زیر نظر داشته باشند. همچنین، بازدهی اوراق خزانه‌داری، قدرت دلار، راهنمایی‌های بانک‌های مرکزی و تحولات مؤثر بر عرضه جهانی انرژی از جمله عوامل مهمی هستند که باید رصد شوند.
کاهش پایدار بازدهی واقعی می‌تواند مؤسسات مالی را به افزایش بیشتر تنوع‌بخشی سرمایه‌گذاری‌های خود از طریق خرید طلا ترغیب کند؛ در مقابل، احیای انتظارات درباره تشدید سیاست‌های پولی ممکن است به تثبیت قیمت‌ها و شکل‌گیری نوسانات محدود منجر شود. بنابراین، ما عدم قطعیت تورمی، پوشش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تغییر انتظارات درباره سیاست‌های پولی را مهم‌ترین نیروهای تعیین‌کننده جهت حرکت قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ می‌دانیم.»
آدام باتن (Adam Button)، رئیس بخش استراتژی ارز در وب‌سایت اینوستینگ‌لایو (investingLive)، گفت: «قیمت طلا کاهش خواهد یافت. برای من دشوار است که ببینم فدرال رزرو تنها به اندازه ۷۰ واحد پایه‌ای که اکنون در منحنی نرخ بهره منعکس شده است، نرخ بهره را افزایش دهد. آمار تورمی این هفته مشکل بزرگی بود که به دلیل نگرانی‌ها درباره بدهی‌های مرتبط با هوش مصنوعی، از توجه بازارها دور مانده است.»
دنیل پاویلونیس (Daniel Pavilonis)، کارگزار ارشد بازار کالا در گروه استون‌ایکس (StoneX Group)، به کیتکو نیوز گفت که طلا همچنان دارایی‌ای است که رابطه‌ای معکوس با بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا دارد؛ به این معنا که افزایش و کاهش بازدهی این اوراق تعیین می‌کند سرمایه‌گذاران باید موقعیت خرید اتخاذ کنند یا در موقعیت فروش قرار بگیرند.
او گفت: «ما شاهد شرایطی مشابه آنچه در دهه ۱۹۷۰ تجربه کردیم هستیم؛ دوره‌ای که با نرخ‌های بهره بالا و تورم چسبنده همراه بود. برخی بخش‌های بازار یا اقتصاد عملکرد خوبی دارند و برخی دیگر نه. در حال حاضر، به نظر می‌رسد حوزه هوش مصنوعی، به‌ویژه به دلیل توسعه زیرساخت‌های مرتبط با آن، عملکرد بسیار قدرتمندی دارد. اما شاید این دیدگاه نیز تا حدی درست باشد که عامل محرک تورم، تنها بخش انرژی نیست، بلکه ساختار تقاضای ناشی از رونق هوش مصنوعی نیز در این روند نقش دارد. به‌جای آنکه سرمایه‌ها صرف خرید اوراق خزانه‌داری آمریکا یا دارایی‌هایی از این دست شوند، این منابع مالی به سمت زیرساخت‌های هوش مصنوعی هدایت می‌شوند.»
پاویلونیس گفت واکنش معکوس و محدود بازدهی اوراق خزانه‌داری و قیمت طلا به داده‌های تورمی این هفته، نکته‌ای قابل‌توجه بوده است.
او خاطرنشان کرد: «آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منتشر شد و پس از آن نیز آمار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در دسترس قرار گرفت. رقم CPI بالا بود. با این حال، بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله نتوانست از سقف‌های قبلی عبور کند؛ درست است؟ بازدهی این اوراق تا ۵.۲۹۹ درصد افزایش یافت، در حالی که سقف قبلی حدود ۵.۳۲ درصد یا چیزی در همین حدود بود. اگر نمودارهای کندل‌استیک بازدهی اوراق ۱۰ ساله را در کنار نمودار کندل‌استیک بازار طلا بررسی کنید، این دو نمودار دقیقاً مانند تصاویر آینه‌ای یکدیگر به نظر می‌رسند؛ ساختاری یکسان، اما در جهت معکوس.»
او افزود: «روز گذشته شاهد ادامه روند نزولی بازدهی اوراق خزانه‌داری بودیم و به نظر می‌رسید طلا نیز روز معاملاتی خوبی را پشت سر گذاشته است.»
پاویلونیس در ادامه گفت که برای ارزیابی مسیر احتمالی آینده این فلز گرانبها، در روزهای پیش رو سطوح کلیدی بازدهی اوراق خزانه‌داری و قیمت طلا را زیر نظر خواهد داشت تا نشانه‌هایی از جهت حرکت بعدی بازار به دست آورد.
او گفت: «فکر می‌کنم اگر نرخ‌های بهره بتوانند به روند نزولی خود ادامه دهند، ممکن است فدرال رزرو صرفاً بازدهی اوراق را در سررسیدهای کوتاه‌مدت منحنی بازده بالا نگه دارد، در حالی که بازدهی اوراق با سررسیدهای بلندمدت، به دلیل عدم قطعیت‌های موجود در اقتصاد، به‌تدریج کاهش یابد. به اعتقاد من، همین مسئله محرک اصلی حرکت فلزات گرانبها در این مقطع خواهد بود.»
او افزود: «اگر از زاویه‌ای گسترده‌تر به بازارها نگاه کنیم و بازدهی اوراق خزانه‌داری به ۸ درصد برسد، وضعیت قیمت طلا چگونه خواهد بود؟ به نظر من، قیمت طلا دست‌کم به ۳,۵۰۰ دلار خواهد رسید. همین پرسش درباره نقره نیز مطرح است؛ در چنین شرایطی قیمت نقره به کجا خواهد رسید؟ به اعتقاد من، ممکن است به زیر ۴۰ دلار سقوط کند. در واقع، این همان سناریویی است که در حال حاضر بررسی می‌کنیم.»
پاویلونیس گفت بسیاری از عواملی که در همین مقطع از سال گذشته باعث افزایش قیمت طلا و نقره شده بودند، دیگر وجود ندارند.
او اظهار کرد: «آن زمان، تیتر اخبار، عوامل محرک بازار و نرخ‌های بهره پایین‌تر بودند؛ همه این اتفاقات پیش از بحران ایران رخ داده بود. اکنون با مسئله خاورمیانه مواجه هستیم که باعث افزایش تورم شده است، اما فلزات گرانبها آن‌طور که تصور می‌شود، ابزار قدرتمندی برای پوشش ریسک تورم نیستند. حتی از منظر ژئوپلیتیکی نیز عجیب بود که با آغاز جنگ ، قیمت طلا به سقف‌های تاریخی جدیدی نرسید و از آن زمان تاکنون نیز حرکت قابل‌توجهی نداشته است.»
پاویلونیس گفت: «فکر می‌کنم بازار ممکن است بار دیگر وارد یک مرحله صعودی شود، اما در نهایت، این اتفاق به توانایی نرخ‌های بهره برای کاهش بیشتر بستگی دارد. اگر بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا بتواند به زیر ۵ درصد سقوط کند، به اعتقاد من این اتفاق می‌تواند تأثیر بسیار مثبتی بر قیمت طلا داشته باشد.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
این هفته، ۱۲ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز (Kitco News) شرکت کردند و پس از عملکرد پرنوسان اما محدود به یک بازه مشخص قیمت طلا در طول هفته، نیمی از فعالان وال‌استریت موضعی مردد اتخاذ کردند.
چهار کارشناس، معادل ۳۳ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار دارند قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد؛ در حالی که تنها دو نفر، معادل ۱۷ درصد، پیش‌بینی کردند این فلز زرد با کاهش قیمت مواجه شود. شش تحلیلگر باقی‌مانده که ۵۰ درصد از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، اعلام کردند که نمی‌توانند جهت حرکت قیمت طلا را پیش‌بینی کنند یا انتظار دارند قیمت در هفته آینده نیز به نوسانات خنثی و حرکت در یک محدوده مشخص ادامه دهد.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، در مجموع ۱۳۹ رأی به ثبت رسید و پس از آنکه قیمت طلا بار دیگر با مقاومت در سطح ۴,۲۰۰ دلار مواجه شد، دیدگاه سرمایه‌گذاران خرد در مین‌استریت به آستانه شکل‌گیری اکثریتی بدبین نزدیک شد.
۶۰ معامله‌گر خرد، معادل ۴۳ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در مقابل، ۶۳ نفر دیگر، معادل ۴۵ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گرانبها کاهش خواهد یافت. ۱۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده که ۱۲ درصد از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو به روند تثبیت و نوسانات محدود خود ادامه دهد.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
هفته پیش رو از نظر انتشار داده‌های اقتصادی، هفته‌ای نسبتاً کم‌خبر خواهد بود. آمار بخش مسکن، درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری و گزارش‌های شاخص مدیران خرید (PMI) و اعتماد مصرف‌کننده در روز جمعه از مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی این هفته خواهند بود.
تقویم اقتصادی آمریکا صبح روز سه‌شنبه با انتشار آمار شروع ساخت‌وساز مسکن (Housing Starts) و مجوزهای ساخت‌وساز (Building Permits) آغاز می‌شود. پس از آن نیز آمار فروش خانه‌های در انتظار معامله (Pending Home Sales)، همگی مربوط به ماه سپتامبر، منتشر خواهد شد.
روز پنجشنبه، معامله‌گران آمار هفتگی درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری را زیر نظر خواهند داشت؛ گزارشی که تصویری به‌روز از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه می‌دهد.
سپس، صبح روز جمعه مهم‌ترین گزارش‌های اقتصادی هفته منتشر خواهند شد. این گزارش‌ها شامل نسخه اولیه شاخص‌های مدیران خرید (PMI) بخش تولید، خدمات و شاخص ترکیبی مؤسسه اس‌اندپی گلوبال (S&P Global) برای ماه جاری هستند. پس از آن نیز آخرین گزارش شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه اکتبر منتشر خواهد شد.
دیوید موریسون (David Morrison)، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت ترید نیشن (Trade Nation)، گفت به نظر می‌رسد طلا با وجود نوسانات شدید قیمت در هفته جاری، در مجموع آسیب چندانی از این تحولات ندیده است.
او گفت: «علت اصلی موج فروش شدید این هفته مشخص است؛ این افت پس از انتشار مجموعه‌ای از آمارهای بسیار نامطلوب تورمی آمریکا در روز چهارشنبه رخ داد. داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که به‌طور غیرمنتظره‌ای بالاتر از حد انتظار بودند، موجب جهش دلار آمریکا و سقوط قیمت اوراق خزانه‌داری شدند؛ زیرا با افزایش احتمال بالا بردن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اواخر همین ماه، بازدهی اوراق به‌شدت افزایش یافت. در این شرایط، قیمت طلا به محدوده کف‌های هفته گذشته بازگشت، در حالی که قیمت نقره نیز تا سطوحی سقوط کرد که آخرین بار سه ماه پیش مشاهده شده بودند.»
موریسون خاطرنشان کرد: «سپس، پس از آنکه برخی از مقام‌های ارشد فدرال رزرو تأکید کردند که بانک مرکزی آمریکا در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در اواخر همین ماه، برای افزایش نرخ بهره در دو نشست متوالی عجله نخواهد کرد، همه‌چیز معکوس شد. دلار با افت مواجه شد، بازدهی اوراق قرضه به شکلی چشمگیر سقوط کرد و قیمت طلا بار دیگر به مقاومت مهم محدوده ۴,۲۰۰ دلار به ازای هر اونس نزدیک شده است.»
الکس کوپتسیکویچ (Alex Kuptsikevich)، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت اف‌ایکس‌پرو (FxPro)، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده بار دیگر در مسیر صعودی قرار گیرد.
او در یادداشتی نوشت: «برای هفتمین هفته متوالی، طلا الگوی مشابهی را دنبال کرده است؛ به‌طوری‌که در نیمه نخست هفته فشار فروش افزایش می‌یابد و از روز چهارشنبه به بعد، قیمت‌ها وارد مسیر صعودی می‌شوند. اگرچه فشار فروش طی سه هفته گذشته شدت گرفته است، قیمت طلا تا ظهر روز جمعه همچنان در برابر مقاومت ۴,۲۰۰ دلاری ایستادگی کرده است. ما همچنان دیدگاهی صعودی داریم و این بار، تضعیف دلار را مبنای این ارزیابی قرار می‌دهیم؛ روندی که روزهای پنجشنبه و جمعه با قدرت ادامه داشت.»
کوپتسیکویچ گفت: «با توجه به موج فروش سهام شرکت‌های بزرگ فناوری، به نظر نمی‌رسد آنچه اکنون در بازارها مشاهده می‌کنیم، نشانه‌ای از احیای تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک باشد؛ بلکه بیشتر می‌توان آن را تلاشی برای متعادل‌سازی مجدد سبدهای سرمایه‌گذاری بزرگ پس از چند هفته افزایش تقاضا برای سهام شرکت‌های بزرگ دانست.
علاوه بر این، زمان چندانی تا برگزاری انتخابات میان‌دوره‌ای باقی نمانده است. سرمایه‌گذاران معمولاً در چنین دوره‌ای ترجیح می‌دهند ریسک‌های سیاسی خود را کاهش دهند؛ عاملی که می‌تواند طی هفته‌های آینده نیز به نفع طلا عمل کند و احتمالاً قیمت آن را به محدوده ۴,۴۰۰ تا ۴,۵۰۰ دلار برساند.
با این حال، برای حرکت قیمت به سطوح بالاتر، تغییرات سیاسی بسیار بیشتری لازم خواهد بود؛ برای مثال، تغییراتی از سوی فدرال رزرو یا کاخ سفید.»
سایمون پیتر مسابنی (Simon-Peter Massabni)، رئیس توسعه کسب‌وکار در وب‌سایت ایکس‌اس دات کام (XS.com)، به کیتکو نیوز گفت که قیمت طلا همچنان در محدوده گسترده‌ای از نوسانات خنثی گرفتار است؛ محدوده‌ای که از اواخر ماه سپتامبر شکل گرفته است.
او گفت: «افزایش قیمت فلزات گرانبها با موانع و فشارهای شدیدی روبه‌رو است؛ زیرا مناقشه خاورمیانه همچنان کاملاً حل‌ناشدنی به نظر می‌رسد. هدف قرار گرفتن کشتی‌های تجاری در تنگه هرمز طی روزهای اخیر به‌شدت افزایش یافته و هزینه‌های حمل‌ونقل دریایی را بالا برده است. هم‌زمان، هیچ نشانه‌ای از احتمال بازگشت به راه‌حل دیپلماتیک در کوتاه‌مدت دیده نمی‌شود.»
مسابنی اظهار کرد که اصلاح نزولی بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، جای پایی موقت برای قیمت طلا فراهم کرده است. با این حال، او هشدار داد: «تداوم جنگ خطر هدف قرار گرفتن گسترده زیرساخت‌های انرژی و نفت منطقه را در چندین جبهه، پیش از پایان سال، افزایش می‌دهد؛ در حالی که ادامه درگیری‌های منطقه‌ای مستقیماً به افزایش تورم در آمریکا دامن می‌زند.»
او افزود: «ترکیب تورم فزاینده، اقتصاد مقاوم و بحران حل‌ناشدنی خاورمیانه باعث می‌شود هرگونه بهبود قیمت طلا از پشتوانه بنیادی پایداری برخوردار نباشد و در صورت وخیم‌تر شدن شرایط کلی بازار، به‌شدت در معرض عقب‌نشینی‌های قیمتی قابل‌توجه قرار گیرد.»
اخبار هفتگی کیتکو – یکشنبه ۱۹ مهر
قیمت طلا پس از یک دوره پرنوسان، هفته را با ثبت افزایش به پایان رساند؛ زیرا فشارهای اولیه ناشی از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تقویت دلار آمریکا و تشدید دوباره نگرانی‌ها درباره تورم، جای خود را به بازگشت قیمت‌ها در روزهای پایانی هفته داد. این بهبود قیمت با کاهش بازده اوراق قرضه، افت قیمت نفت و ازسرگیری خرید طلا در قیمت‌های پایین‌تر در محدوده ۴۱۰۰ دلار به‌ازای هر اونس همراه بود.
طلای نقدی (Spot Gold) معاملات هفته را شامگاه یکشنبه در سطح ۴۱۴۲.۴۰ دلار به‌ازای هر اونس آغاز کرد. این فلز گرانبها در ابتدا روندی صعودی در پیش گرفت؛ زیرا معامله‌گران همچنان در حال ارزیابی تأثیر تورمی درگیری خاورمیانه، افزایش قیمت نفت و دور جدید خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی، از جمله چین بودند. بااین‌حال، روند صعودی طلا روز سه‌شنبه متوقف شد؛ زیرا دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه تقویت شدند. پس از انتشار صورت‌جلسه نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو آمریکا نیز فشار بر قیمت طلا افزایش یافت. این صورت‌جلسه نشان داد که بیشتر سیاست‌گذاران همچنان انتظار دارند پیش از پایان سال، یک دور دیگر افزایش نرخ بهره ضروری باشد.
فشار فروش در روز چهارشنبه شدت گرفت؛ زیرا افزایش انتظارات برای بالا رفتن نرخ بهره و تقویت دلار آمریکا، همچنان بر دارایی‌های بدون بازده فشار وارد می‌کرد. در این شرایط، قیمت طلای نقدی به کف هفتگی ۴۰۶۶.۳۱ دلار به‌ازای هر اونس رسید؛ پیش از آنکه خریداران در نزدیکی محدوده پایینی دامنه قیمتی اخیر بار دیگر وارد بازار شوند.
قیمت طلا روز پنجشنبه بهبود یافت؛ زیرا برگزاری یک حراج قدرتمند اوراق خزانه‌داری ۳۰ساله آمریکا به کاهش بازده اوراق از اوج‌های ثبت‌شده در ساعات ابتدایی روز کمک کرد. این اتفاق در حالی رخ داد که جهش قیمت نفت همچنان ریسک‌های تورمی و انتظارات مربوط به تشدید سیاست پولی فدرال رزرو در ماه دسامبر را در کانون توجه معامله‌گران بازار نگه داشته بود.
روز جمعه قوی‌ترین حرکت قیمتی هفته رقم خورد؛ زیرا دلار آمریکا تضعیف شد، بازده اوراق خزانه‌داری کاهش یافت و قیمت نفت پس از انتشار گزارش‌هایی درباره ثمربخش بودن مذاکرات صلح عقب‌نشینی کرد. این تحولات بخشی از فشار نزولی بر قیمت طلا را کاهش دادند. روند بهبود قیمت طلا پس از آن شتاب بیشتری گرفت که شاخص اولیه احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان به ۴۶.۳ سقوط کرد و انتظارات تورمی افزایش یافت. این داده‌ها ضمن تقویت جذابیت طلا به‌عنوان پوششی در برابر تورم، توجه معامله‌گران را به انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در هفته آینده معطوف کردند.
قیمت طلای نقدی پس از صعود به بالاترین سطح هفتگی خود، یعنی ۴۲۰۷.۴۸ دلار به‌ازای هر اونس در ساعات ابتدایی صبح جمعه، اندکی عقب نشست و معاملات را در آستانه تعطیلات آخر هفته، تنها ۵ دلار پایین‌تر از سطح مقاومتی مهم ۴۲۰۰ دلار به پایان رساند.
جدیدترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان داد که تحلیلگران وال‌استریت بار دیگر در آستانه شکل‌گیری اکثریت صعودی قرار گرفته‌اند؛ درحالی‌که کمتر از نیمی از فعالان بازار در میان سرمایه‌گذاران خرد (مین‌استریت) معتقد بودند قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت بارچارت دات‌کام، گفت: «افزایش قیمت.» او در ادامه توضیح داد: «از نظر بنیادی، بازار تغییری نکرده است. بااین‌حال، اگر موضع‌گیری اخیر رئیس‌جمهور آمریکا ادامه پیدا کند و او تصمیم بگیرد جنگ خاورمیانه را تا پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا به تعویق بیندازد، ممکن است قیمت‌ها در بخش انرژی کاهش یابند و فلزات گرانبها با رشد قیمت مواجه شوند.
از نظر تکنیکال، قرارداد آتی طلای دسامبر در محدوده اشباع فروش قرار دارد و اگر معاملات روز جمعه را بالاتر از سقف قبلی قیمت تسویه روزانه، یعنی ۴۱۸۷.۱۰ دلار در ۶ اکتبر، به پایان برساند، می‌تواند یک بسته‌شدن صعودی کوتاه‌مدت را ثبت کند.
قرارداد آتی طلای دسامبر همچنان فاصله قابل‌توجهی با میانگین متحرک ۴۵روزه خود دارد که در محدوده ۴۳۹۸ دلار محاسبه می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد که قیمت طلا در کوتاه‌مدت همچنان فضای مناسبی برای حرکت به سطوح بالاتر دارد.»
آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی آدریان دی، گفت: «بدون تغییر.» او افزود: «انتظار داریم تا زمان پایان جنگ، بازار همچنان نوسانات رفت‌وبرگشتی را تجربه کند؛ وضعیتی که می‌تواند به شکل‌گیری انتظارات برای کاهش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و کاهش فشار بر بانک‌های مرکزی برای افزایش نرخ بهره منجر شود. پایان جنگ همچنین باعث حذف صرف ریسک دارایی امن دلار آمریکا خواهد شد. انتظار نداریم قیمت‌ها با افت شدیدی مواجه شوند، اما در عین حال، شکست صعودی قدرتمندی نیز پیش‌بینی نمی‌کنیم.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در فارکس دات‌کام، گفت: «افزایش قیمت.»
او در ادامه اظهار داشت: «فکر می‌کنم ممکن است این هفته شاهد تسلیم فروشندگان (کاپیتولاسیون) بوده باشیم؛ زیرا بازار با موج فروش واضحی مواجه شد، اما فروشندگان به‌سرعت از سطوح پایین قیمتی عقب‌نشینی کردند. بسته‌شدن کندل هفتگی در محدوده مثبت، نکته قابل‌توجهی است. اگرچه پیش‌بینی کف قیمت‌ها کار دشواری است، شواهد فزاینده‌ای وجود دارد که نشان می‌دهد خریداران همچنان در محدوده ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس یا در نزدیکی آن وارد بازار طلا می‌شوند.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی شرکت استراتژی‌های دارایی بین‌المللی، گفت: «صعودی.» او توضیح داد: «باور غالب در حال حاضر این است که فدرال رزرو در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه اکتبر نرخ بهره را افزایش نخواهد داد. بنابراین، این موضوع باید بخشی از فشار کوتاه‌مدت بر قیمت طلا را کاهش دهد. بازده اوراق خزانه‌داری و قدرت دلار آمریکا، مانع از رشد بیشتر قیمت طلا خواهند شد؛ بااین‌حال، انتظار می‌رود طلا طی هفته آینده همچنان روندی صعودی داشته باشد.»
کوین گریدی، رئیس شرکت فینیکس فیوچرز اند آپشنز، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در هفته آینده را از نزدیک دنبال می‌کند تا واکنش کوتاه‌مدت قیمت طلا به این داده‌ها را ارزیابی کند و نشانه‌هایی درباره مسیر سیاست پولی فدرال رزرو در میان‌مدت به دست آورد. بااین‌حال، او هشدار داد که یک رقم به‌تنهایی نمی‌تواند پیچیدگی شرایط کنونی بازار را به‌درستی منعکس کند.
او گفت: «هفته آینده چند داده تورمی منتشر می‌شوند که به نظر من اهمیت زیادی خواهند داشت. فکر می‌کنم باید منتظر انتشار این داده‌ها بمانیم. همچنین، گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها در پیش است و به اعتقاد من، عملکرد درآمدی شرکت‌ها بسیار خوب خواهد بود. چشم‌انداز بازارها مثبت به نظر می‌رسد و فکر می‌کنم بسیاری از اخبار منتشرشده نیز مثبت بوده‌اند.»
گریدی در ادامه افزود: «به نظر من، مسئله اصلی این است که فدرال رزرو چگونه می‌خواهد این داده‌ها را ارزیابی و تفسیر کند. ما شاهد انتشار آمار ضعیف اشتغال بودیم که رقم آن تنها ۲۹ هزار نفر بود. همه می‌گویند دلیل روشن رشد بازارها پس از انتشار این آمار، این است که فدرال رزرو دیگر نرخ بهره را افزایش نخواهد داد.
در حال حاضر، همه در موقعیتی قرار دارند که تلاش می‌کنند بفهمند فدرال رزرو چه تصمیمی خواهد گرفت. بازار در یک سطح مشخص گرفتار شده است و ما باید صرفاً منتظر بمانیم تا ببینیم در نهایت شرایط به کجا می‌رسد. این دقیقاً از آن شرایطی است که واقعاً گزینه دیگری پیش روی شما قرار نمی‌دهد؛ باید منتظر بمانیم و ببینیم چه اتفاقی می‌افتد.»
گریدی اظهار داشت که به اعتقاد او، طلا حمایت ناشی از معاملات مبتنی بر کاهش ارزش پول را از دست داده است و اکنون برای تعیین مسیر آینده خود، تحولات سایر بازارها را زیر نظر دارد.
او گفت: «ما تلاش می‌کنیم ماه‌به‌ماه و با انتشار هر داده اقتصادی، مشخص کنیم چه عواملی موجب حرکت بازارها می‌شوند. اگر همین تغییر ۰.۲ درصدی می‌توانست تصمیم فدرال رزرو را تغییر دهد، آن‌وقت اهمیت آن مشخص می‌شد؛ اما در شرایط فعلی، عوامل زیادی وجود دارند که طلا در انتظار روشن شدن وضعیت آن‌هاست.»
او در پایان تأکید کرد: «نکته کلیدی این است که با وجود تمام اتفاقات جاری و شرایط حاکم بر بازار اوراق قرضه و بازده آنها، قیمت طلا همچنان مقاومت خوبی از خود نشان می‌دهد.»
گریدی گفت اگرچه انتظار دارد قیمت طلا به معاملات در محدوده قیمتی اخیر خود ادامه دهد، اما پیش‌بینی می‌کند که به دلیل سلطه معاملات اتوماتیک بر بازار در شرایط کنونی، نوسانات بسیار شدیدی در همین محدوده رخ دهد.
او اظهار داشت: «به نظر من، بازار به‌شدت به کوچک‌ترین تغییرات قیمتی حساس است؛ زیرا این افراد نیستند که معامله می‌کنند، بلکه الگوریتم‌ها هستند. الگوریتم‌ها به معنای واقعی کلمه، هر کلمه‌ای را که منتشر می‌شود، مبنای معامله قرار می‌دهند. بنابراین، نوسانات بازار ناشی از معامله‌گرانی نیست که تلاش می‌کنند جهت حرکت بازار را تشخیص دهند و بر اساس آن تصمیم بگیرند؛ بلکه این الگوریتم‌ها هستند که بر اساس عبارات و کلماتی که منتشر می‌شوند، معامله می‌کنند. هر جمله و تک‌تک کلمات توسط یک الگوریتم پردازش می‌شوند و الگوریتم نیز به آنها واکنش نشان می‌دهد.»
گریدی انتظار دارد آمار تورمی هفته آینده بالاتر از پیش‌بینی‌های بازار منتشر شوند.
او گفت: «آمار تورم تا حدی محدود و ملایم بوده‌اند، اما فکر می‌کنم این ماه اثرات تورمی خود را نشان خواهند داد. این موضوع با قیمت انرژی ارتباط مستقیم دارد و این یک واقعیت است. به اعتقاد من، بازار این داده‌ها را ارزیابی خواهد کرد و آنها را در محاسبات خود لحاظ می‌کند. در نهایت، رقم تورم بالاتر از حد انتظار خواهد بود.»
او در ادامه افزود: «موضوع این نیست که این ارقام، نشان‌دهنده روند بلندمدت تورم باشند. فکر می‌کنم مسئله‌ای که مردم در تلاش برای روشن کردن آن هستند، همین است: آیا با یک پدیده کوتاه‌مدت روبه‌رو هستیم یا بلندمدت؟ عوامل متغیر و تأثیرگذار بسیار زیادی وجود دارند. به همین دلیل، فکر نمی‌کنم معاملات بازار صرفاً بر اساس یک رقم تورمی انجام شوند.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
این هفته، ۱۴ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و پس از عملکرد مثبت هفتگی طلا، نیمی از تحلیلگران وال‌استریت بار دیگر دیدگاهی صعودی نسبت به این فلز گرانبها پیدا کردند. در مجموع، ۷ کارشناس معادل ۵۰ درصد از شرکت‌کنندگان انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیشرو افزایش یابد؛ درحالی‌که تنها ۲ نفر، معادل ۱۴ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گرانبها کاهش خواهد یافت. پنج تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۳۶ درصد از کل شرکت‌کنندگان، اعلام کردند که نمی‌توانند جهت حرکت قیمت طلا را پیش‌بینی کنند یا انتظار داشتند این فلز در هفته آینده نوسانات محدودی داشته باشد و در محدوده‌ای تقریباً ثابت معامله شود.
در همین حال، ۲۰۶ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو به ثبت رسید؛ بااین‌حال، سرمایه‌گذاران خرد در مین‌استریت، با وجود مقاومت قیمت طلا، همچنان نتوانستند اکثریت صعودی خود را دوباره به دست آورند. از میان شرکت‌کنندگان، ۹۳ معامله‌گر خرد معادل ۴۵ درصد انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ درحالی‌که ۷۷ نفر دیگر، معادل ۳۷ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گرانبها کاهش خواهد یافت. ۳۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۸ درصد از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیشرو عمدتاً در یک محدوده مشخص نوسان کند و حرکت قابل‌توجهی در جهت صعودی یا نزولی نداشته باشد.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
داده‌های تورمی، مهم‌ترین محور توجه بازارها در هفته آینده خواهند بود. در این هفته، گزارش‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) مربوط به ماه سپتامبر منتشر می‌شوند؛ بااین‌حال، بازارها علاوه بر این داده‌ها، نظرسنجی‌های مهم منطقه‌ای بخش تولید و اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا را نیز زیر نظر خواهند داشت.
صبح روز سه‌شنبه، آمار فروش خانه‌های موجود در آمریکا برای ماه سپتامبر منتشر خواهد شد. سپس، صبح روز چهارشنبه، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در کانون توجه معامله‌گران قرار می‌گیرد. روز پنجشنبه نیز گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) منتشر خواهد شد. در همین روز، آمار خرده‌فروشی آمریکا در ماه سپتامبر، گزارش هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری و نتایج نظرسنجی‌های تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا و امپایر استیت نیز در دسترس بازار قرار خواهند گرفت.
در ادامه، شامگاه پنجشنبه، معامله‌گران منتظر اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، در جریان سخنرانی او در یک رویداد صندوق بین‌المللی پول (IMF) در بانکوک خواهند بود.
مارک چندلر، مدیرعامل شرکت باناکبرن گلوبال فارکس، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده تحت فشار قرار گیرد.
او گفت: «در حدود یک هفته و نیم گذشته، قیمت طلای نقدی در مقاطعی از معاملات روزانه از سطح ۴۲۰۰ دلار به‌ازای هر اونس عبور کرده است، اما هر بار با ورود فروشندگان به بازار مواجه شده است. برای آنکه بتوان گفت یک کف قیمتی شکل گرفته، طلا باید بار دیگر جایگاه خود را بالاتر از سطح ۴۲۳۰ دلار تثبیت کند.
احتمالاً آمریکا در هفته آینده از افزایش سرعت رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) خبر خواهد داد. همچنین، با توجه به اینکه انتظارات بازار درباره سیاست نرخ بهره فدرال رزرو تا میانه سال آینده، در بخش پایینی محدوده اخیر خود قرار دارد، تعدیل این انتظارات می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند.»
کالین سیشینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت مدیریت ثروت اس‌آی‌ای، معتقد است که احتمالاً حرکت تعیین‌کننده بعدی قیمت طلا تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی رقم خواهد خورد.
او گفت: «در حال حاضر، دیدگاه من نسبت به طلا خنثی است. به نظر می‌رسد قیمت طلا صرفاً در یک محدوده مشخص نوسان می‌کند و این مسئله کاملاً طبیعی است. هیچ اشکالی در چنین شرایطی وجود ندارد.»
سیشینسکی گفت که همچنان بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را زیر نظر دارد، اما این روزها منابع بالقوه متعددی برای ایجاد نوسانات در بازار فلزات گرانبها وجود دارند.
او اظهار داشت: «دوره جالبی است؛ زیرا دیده‌ایم که اتفاقات غیرمنتظره می‌توانند ناگهان رخ دهند. اما این اتفاقات می‌توانند بازار را در هر دو جهت حرکت دهند. ممکن است صلح جهانی برقرار شود، قیمت نفت کاهش یابد، بازده اوراق قرضه پایین بیاید و قیمت طلا افزایش پیدا کند؛ یا دلار تضعیف شود و طلا رشد کند. از سوی دیگر، ممکن است بازده اوراق قرضه افزایش یابد، دلار تقویت شود و قیمت طلا کاهش پیدا کند.
در حال حاضر، بازار درگیر این رفت‌وبرگشت‌های مداوم است؛ وضعیتی که بیشتر به کشمکش و طناب‌کشی میان نیروهای مختلف بازار شباهت دارد. در چنین شرایطی، تشخیص جهت حرکت بعدی بازار دشوار است.»
سیشینسکی در ادامه گفت: «اما آنچه روشن است، این است که فدرال رزرو به دنبال هر بهانه‌ای است تا در نشست بعدی خود هیچ اقدامی انجام ندهد. هفته آینده خواهیم دید که داده‌های تورمی چه وضعیتی خواهند داشت؛ اما به‌جز این موضوع، انتظار دارم شرایط بازار نسبتاً آرام باشد.»
سیشینسکی گفت که در حال حاضر، بازار وضعیت موجود و سناریوهای محتمل‌تر را به‌خوبی در قیمت‌ها منعکس کرده است.
او اظهار داشت: «مگر اینکه شاهد تغییرات مهمی در شرایط باشیم، فکر می‌کنم فعلاً بازار در همین وضعیت باقی می‌ماند و حرکت قابل‌توجهی نخواهد داشت.»
او خاطرنشان کرد که در نقاط مختلف جهان، چندین انتخابات مهم در حال برگزاری است و موضوع صرفاً به انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا محدود نمی‌شود. به گفته او، نتایج این انتخابات نیز می‌توانند بر نوسانات قیمت طلا تأثیر بگذارند.
سیشینسکی گفت: «ممکن است نقطه عطف بازار به زمان برگزاری انتخابات آمریکا یا دوره پس از آن نزدیک‌تر باشد. البته انتخابات دیگری نیز در پیش است و طی یک ماه آینده، انتخابات متعددی در نقاط مختلف جهان برگزار خواهد شد.»
او در ادامه افزود: «به نظر می‌رسد دولت آمریکا تمایل دارد همه مسائل را تا پس از انتخابات میان‌دوره‌ای به تعویق بیندازد. پس از آن باید ببینیم نتایج انتخابات چه خواهد بود. آیا این نتایج باعث افزایش اعتماد می‌شوند یا کاهش آن؟ در حال حاضر، هیچ‌کس پاسخ دقیقی برای این پرسش ندارد.»
او در پایان تأکید کرد: «پس از فروکش کردن هیجانات و روشن شدن نتایج این انتخابات مختلف، می‌توانیم ارزیابی دقیق‌تری از مسیر سیاسی جهان و جهت‌گیری تحولات آینده داشته باشیم.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت اف‌ایکس‌پرو، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده روندی صعودی داشته باشد.
او گفت: «قیمت طلا در نیمه دوم هفته تقریباً ۳ درصد افزایش یافت؛ حرکتی که می‌تواند نشانه‌ای از شکل‌گیری یک نقطه عطف در بازار باشد. با ورود قیمت این فلز گرانبها به محدوده حمایتی ماه‌های ژوئن و ژوئیه، خریداران به بازار جذب شدند. این محدوده حمایتی به‌مراتب بالاتر از مرز پایینی دامنه قیمتی موردنظر ما، یعنی سطح ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس، قرار دارد؛ سطحی که انتظار داشتیم قیمت تا آن کاهش پیدا کند.
افزایش تمایل معامله‌گران به پذیرش ریسک در روز پنجشنبه نیز از خریداران حمایت کرد. این موضوع نه‌تنها به بازار اجازه داد زیان‌های ثبت‌شده در طول هفته را جبران کند، بلکه قیمت طلا را به محدوده مثبت بازگرداند و به سطح ۴۲۰۰ دلار نزدیک‌تر کرد.»
کوپتسیکویچ در ادامه اظهار داشت: «قیمت طلا طی یکی دو هفته آینده فضای زیادی برای رشد دارد و تا محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۳۵۰ دلار به‌ازای هر اونس، مانع تکنیکال مهمی در مسیر صعودی آن دیده نمی‌شود.
بااین‌حال، این شرایط به معنای هموار بودن مسیر صعودی طلا نیست؛ زیرا مشکلات مربوط به بدهی‌های بازار به‌ندرت به‌سرعت یا به‌صورت خودبه‌خودی حل‌وفصل می‌شوند.
تقریباً مطمئن هستیم که بحران بدهی اروپا تشدید خواهد شد؛ موضوعی که می‌تواند بر قیمت طلا فشار وارد کند، همان‌طور که از اواخر ماه اوت تاکنون نیز چنین فشاری وجود داشته است.
علاوه بر این، احتمالاً دلار آمریکا پس از چهار هفته رشد، صرفاً وقفه‌ای کوتاه را تجربه کرده و هنوز به سقف قیمتی خود نرسیده است. بنابراین، انتظار داریم قیمت طلا در هفته آینده تا حدودی از فشارهای اخیر رهایی یابد؛ اما در بلندمدت، چالش‌های مهمی پیش روی این فلز گرانبها قرار دارند.
اغلب پس از برگزاری انتخابات، با کاهش ریسک‌های سیاسی، دلار آمریکا تقویت می‌شود.»
مایکل مور، بنیان‌گذار شرکت مور آنالیتیکس، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده نیز به رشد خود ادامه دهد.
او نوشت: «روند صعودی، مگر اینکه قیمت به زیر الگوی ذکرشده در ادامه سقوط کند.
در تایم‌فریم بلندمدت: در تاریخ ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشدار دادم که شکست قیمت به بالای سطح ۱۱۸۳.۰ دلار، نشانه‌ای از احتمال بازگشت قدرت صعودی خواهد بود. از آن زمان، قیمت به سطح ۴۴۴۳.۱ دلار رسیده است. این سیگنال‌ها در وضعیت «خارج از حالت تعلیق» قرار دارند.
ما شاهد حفظ محدوده اشباع حرکتی بودیم؛ به‌طوری‌که قیمت در سطح ۵۶۲۶۸ به سقف رسید و سپس با افت ۱۶۵۱.۱ واحدی مواجه شد. این وضعیت در حالت «تعلیق» قرار دارد.
در تایم‌فریم میان‌مدت: معامله در زیر سطح ۵۲۵۵۴، افتی معادل حداقل ۷۴۰ واحد را پیش‌بینی می‌کرد که قیمت به کاهش ۱۳۰۰.۰ واحدی رسید. معامله در زیر سطح ۵۲۰۳۶، فشار نزولی معادل ۱۲۴۸.۲ واحد را به همراه داشت. معامله در زیر سطح ۵۱۶۰۶ نیز فشار نزولی معادل ۱۲۰۵.۲ واحد ایجاد کرد. این سیگنال‌ها در حالت «تعلیق» قرار دارند.
پس از یک اصلاح قیمتی، محدوده اشباع حرکتی با ثبت سقف ۴۹۱۷۷ حفظ شد و سپس قیمت با افت ۹۶۲.۳ واحدی مواجه شد. شکست سطح ۴۸۱۸۵، کاهش حداقل ۱۸۵ واحدی را پیش‌بینی می‌کرد و قیمت به افت ۸۶۳.۱ واحدی رسید. معامله در زیر سطح ۴۷۹۲۳ نیز کاهش حداقل ۲۰۵ واحدی را پیش‌بینی می‌کرد و قیمت به افت ۸۳۶.۹ واحدی رسید. این سیگنال‌ها در حالت «تعلیق» قرار دارند.
ما شاهد حفظ اشباع حرکتی کلان در کف ۳۹۵۵۴ بودیم و پس از آن، قیمت ۷۹۹.۶ واحد افزایش یافت. اگر روند اصلاحی صعودی به‌صورت معتبر ادامه پیدا کند، هدف حداقلی در سطح ۴۹۶۳۶ خواهد بود. این سیگنال در وضعیت «خارج از حالت تعلیق» قرار دارد.»
مور در ادامه، با اشاره به وضعیت بازار در تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر، گفت: «در تایم‌فریم کوتاه‌مدت: محدوده اشباع حرکتی در کف ۴۰۱۹۰ حفظ شد و قیمت ۷۳۶.۰ واحد افزایش یافت. این سیگنال در وضعیت «خارج از حالت تعلیق» قرار دارد.
شکست سطح ۴۶۳۶۹، فشار نزولی معادل ۵۴۵.۷ واحد ایجاد کرد. شکست سطح ۴۵۸۸۶، کاهش حداقل ۲۰۵ واحدی را پیش‌بینی می‌کرد و قیمت به افت ۴۹۷.۴ واحدی رسید. معامله در زیر سطح ۴۴۲۲۷ نیز کاهش حداقل ۶۵ واحد و حداکثر بیش از ۵۰۰ واحد را پیش‌بینی می‌کرد و قیمت به افت ۳۳۱.۵ واحدی رسید.
شکست سطح ۴۳۵۸۲، فشار نزولی معادل ۲۶۷ واحد ایجاد کرد. شکست سطح ۴۳۰۴۳ فشار نزولی معادل ۲۱۳.۱ واحد، شکست سطح ۴۲۸۲۰ فشار نزولی معادل ۱۹۰.۸ واحد و بازگشت قیمت به زیر سطح ۴۱۹۴۹ فشار نزولی معادل ۱۰۳.۷ واحد را به همراه داشت؛ اما از این پس دیگر به این موارد اشاره نخواهم کرد.
ما شاهد حفظ محدوده اشباع حرکتی در سطح ۴۱۰۰۳ بودیم؛ درحالی‌که کف قیمت در ۴۰۹۱۲ ثبت شد و پس از آن، قیمت ۱۴۲.۵ واحد افزایش یافت.
معامله در بالای سطح ۴۱۶۴۷، با نرخ ۷.۸ تیک در ساعت، افزایش قیمت به میزان حداقل ۹۰ واحد و حداکثر بیش از ۱۷۵ واحد را پیش‌بینی می‌کند؛ تاکنون افزایش ۶۹.۰ واحدی محقق شده است.
معامله در بالای سطح ۴۱۷۸۴، با نرخ ۷ تیک در ساعت، نیز پیش‌بینی مشابهی از رشد قیمت ارائه می‌دهد؛ تاکنون افزایش ۵۵.۳ واحدی محقق شده است.
اگر قیمت به‌طور معناداری به زیر هر یک از این سطوح بازگردد، باید انتظار فشار نزولی قابل‌توجهی را داشت. در مقابل، حفظ یک شکاف قیمتی صعودی می‌تواند زمینه‌ساز شکل‌گیری یک بازگشت صعودی جزئی شود.»
اخبار هفتگی کیتکو – یکشنبه ۱۲ مهر
قیمت طلا در این هفته به‌شدت کاهش یافت؛ زیرا فشار اولیه ناشی از افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، تقویت دلار آمریکا و افزایش مجدد انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، تقاضا برای دارایی‌های امن را تحت‌الشعاع قرار داد و حتی گزارش ضعیف اشتغال روز جمعه نیز نتوانست از قیمت طلا به‌طور پایدار حمایت کند.
طلای اسپات هفته را در معاملات عصر یکشنبه با قیمت ۴,۲۷۷.۹۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و این فلز زرد در روز دوشنبه برای مدت کوتاهی شاهد افزایش شتاب صعودی بود و پیش از آنکه فروشندگان کنترل بازار را در دست بگیرند، به بالاترین سطح هفتگی خود یعنی ۴,۲۸۰.۵۶ دلار به ازای هر اونس رسید. روند نزولی قیمت طلا با افزایش قیمت نفت که به درگیری خاورمیانه مرتبط بود و نگرانی‌ها درباره تورم را همچنان زنده نگه داشت، شتاب بیشتری گرفت. هم‌زمان، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری بلندمدت آمریکا و تقویت ارزش دلار، تقاضا برای دارایی‌های بدون بازده را کاهش داد.
طلا روز سه‌شنبه تلاش کرد پس از آنکه داده‌های فرصت‌های شغلی آمریکا نشانه‌هایی از سرد شدن بازار کار را نشان داد و اعتماد مصرف‌کنندگان نیز تضعیف شد، ثبات خود را حفظ کند؛ با این حال، روند بهبود قیمت محدود باقی ماند، زیرا بازارها همچنان ریسک افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را در قیمت‌ها لحاظ می‌کردند. فشار فروش در روز چهارشنبه از سر گرفته شد؛ زیرا دلار آمریکا در نزدیکی بالاترین سطوح دو ماه اخیر باقی ماند و بازدهی اوراق خزانه‌داری نیز در سطوح بالایی قرار داشت. این شرایط باعث شد قیمت طلای اسپات در نزدیکی بخش پایینی محدوده معاملاتی اخیر خود باقی بماند.
این فلز گرانبها در جریان معاملات روز پنجشنبه تنها حمایت محدودی دریافت کرد و سپس با قرار گرفتن معامله‌گران در موقعیت‌های معاملاتی پیش از انتشار گزارش اشتغال ماه سپتامبر آمریکا، تا پایین‌ترین سطح هفتگی خود یعنی ۴,۱۱۰.۹۵ دلار به ازای هر اونس سقوط کرد. داده‌های اشتغال روز جمعه نخستین نشانه قابل‌توجه از بهبود شرایط برای طلا در طول این هفته را به همراه داشت؛ اقتصاد آمریکا تنها ۲۹ هزار شغل ایجاد کرد، نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت و آمار اشتغال ماه‌های ژوئیه و اوت نیز به سمت پایین بازبینی شد. این عوامل باعث کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر و افت دلار آمریکا و بازدهی اوراق خزانه‌داری شدند.
با این حال، پس از آنکه طلای اسپات نتوانست بالاتر از سطح ۴,۲۰۰ دلار باقی بماند، با ادامه معاملات روز جمعه به‌شدت کاهش یافت و فلز زرد در حالی وارد تعطیلات آخر هفته شد که تنها ۱۵ دلار بالاتر از کف‌های روزانه قرار داشت.
جدیدترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان داد که وال‌استریت در آستانه ورود به محدوده اکثریت نزولی قرار گرفته است، در حالی که مین‌استریت نیز موضع صعودی خود را که از پایان ماه ژوئیه حفظ کرده بود، از دست داده است.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت: «من انتظار دارم قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد.»
او افزود: «پیامی که از سوی مقامات ارشد فدرال رزرو، جفرسون، نایب‌رئیس هیئت‌مدیره فدرال رزرو، و ویلیام، نایب‌رئیس کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، درباره صبر بیشتر در مقایسه با بازار برای افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر ارسال شد، با گزارش ناامیدکننده اشتغال آمریکا بیش از پیش مورد تأکید قرار گرفت. کاهش نرخ‌های بهره باعث شد قیمت طلا پیش از تعطیلات آخر هفته عملکرد سازنده‌ای داشته باشد و فلز زرد بار دیگر سطح ۴,۲۰۰ دلار را پس بگیرد. حرکت قیمت به بالای محدوده ۴,۲۸۰ تا ۴,۳۰۰ دلار می‌تواند اعتماد معامله‌گران را افزایش دهد که یک کف قیمتی شکل گرفته است.»
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در InvestingLive، گفت: «خنثی»، «من به دنبال فرصتی برای خرید طلا در ماه اکتبر هستم؛ پیش از آنکه روندهای فصلی قدرتمند در بازه نوامبر تا ژانویه آغاز شوند.»
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت: «نزولی»، «طلا در مواجهه با بازدهی بالاتر اوراق، قیمت بالای نفت و دلار قوی، مقاومت قابل‌توجهی از خود نشان می‌دهد؛ ترکیبی که در شرایط عادی می‌توانست یک باد مخالف بسیار شدید برای طلا ایجاد کند. در کوتاه‌مدت، احتمالاً شاهد کاهش اندکی در قیمت طلا خواهیم بود، اما این افت برای مدت طولانی ادامه نخواهد داشت. پایان جنگ باعث خواهد شد دلار در میان کسری‌های بودجه غیرقابل‌مدیریت آمریکا بار دیگر روند نزولی خود را از سر بگیرد، در حالی که توقف روند افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز می‌تواند اندکی به طلا فرصت تنفس بدهد.»، «اما حرکت بعدی قیمت احتمالاً نزولی خواهد بود.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی Asset Strategies International، گفت: «صعودی»، «دلار قوی‌تر و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری همچنان قیمت طلا را تحت فشار قرار داده‌اند. اما آمار ضعیف‌تر اشتغال، به دلیل اینکه فعالان بازار این داده‌ها را در کنار اظهارات ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، درباره نبود فوریت برای افزایش نرخ بهره تفسیر کردند، اندکی به طلا قدرت داد؛ به این معنا که احتمالاً در ماه اکتبر شاهد افزایش نرخ بهره نخواهیم بود. در نتیجه، قیمت طلا باید اندکی افزایش قابل‌توجهی داشته باشد.»
شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، از ناتوانی طلا در ادامه روند صعودی پس از انتشار آمار ضعیف اشتغال که احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داده بود، متعجب و ناامید شد.
لاسک گفت: «با توجه به اینکه قیمت نفت خام کاهش یافته، شاخص‌های سهام افزایش یافته‌اند و دلار تحت فشار قرار دارد، انتظار داشتم قیمت طلا افزایش یابد. واکنش اولیه مثبت بود، اما اکنون در محدوده منفی قرار داریم و واقعاً نمی‌توانیم هیچ شتاب صعودی ایجاد کنیم. بازار سهام به‌شدت صعود کرده، اما بازدهی اوراق نیز افزایش یافته و همین موضوع واقعاً عامل اصلی فشار بر فلزات گرانبها در شرایط کنونی است. نمی‌دانم چه عامل دیگری می‌تواند چنین وضعیتی را توضیح دهد.»
او افزود: «این وضعیت غیرمنطقی است. اگر چنین واکنشی از بازار می‌بینید، احتمالاً به این معناست که افزایش نرخ بهره تا سال آینده متوقف خواهد شد… از اینکه اکنون در محدوده منفی قرار داریم، متعجبم. تنها فلزی که در مجموعه فلزات گرانبها واقعاً در حال افزایش است، مس است و این موضوع دلایل متفاوتی دارد؛ بنابراین هیچ ارتباطی با طلا یا نقره ندارد.»
لاسک گفت: «در حال حاضر، این واکنش را باید ناامیدکننده دانست. در حال حاضر تمام توجه و سرمایه به سمت بازار سهام رفته و وضعیت همین است.»
لاسک گفت نگران است که رالی طلا فعلاً شتاب خود را از دست داده باشد. او گفت: «به نظر می‌رسد طلا فعلاً مسیر صعودی خود را که طی چند سال گذشته طی کرده بود، پشت سر گذاشته است. اگرچه هنوز شاهد چرخش نزولی نیستیم، اما حفظ رالی‌های صعودی دشوار شده است. این واقعاً مسئله اصلی بوده است. در این سطوح می‌خواهید در کف‌ها خرید کنید و شرایط برای یکی دو روز مناسب به نظر می‌رسد، اما ناگهان شاهد واکنش نزولی به یک خبر صعودی هستید… اگر در موقعیت خرید باشید، این اتفاق خوبی نیست.»
او در حالی که انتظار دارد در طول ماه اکتبر مقداری کاهش فشار فروش و بهبود قیمت ایجاد شود، تأکید کرد که اطمینان چندانی نسبت به این سناریو ندارد.
او گفت: «در ماه اکتبر یک الگوی فصلی صعودی وجود دارد. این روند حدود سه یا چهار هفته ادامه دارد و شاید همین عامل در نهایت بر بازار غلبه کند و قیمت طلا بار دیگر به ۴,۴۰۰ یا ۴,۵۰۰ دلار برسد. در حال حاضر دیدگاه من خنثی است؛ خنثی متمایل به صعود، اما تنها به این دلیل که اکتبر معمولاً از نظر فصلی ماه نسبتاً خوبی برای طلا محسوب می‌شود.»
«اجازه دهید در طول تعطیلات آخر هفته گردوغبار بازار فروکش کند، ببینیم از نظر تحولات ژئوپلیتیکی چه اتفاقی رخ می‌دهد و سپس شرایط را برای هفته آینده ارزیابی کنیم.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
در این هفته، ۱۳ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و پس از آنکه طلا نتوانست هیچ شتاب صعودی پایداری ایجاد کند، تقریباً نیمی از کارشناسان وال‌استریت موضعی نزولی اتخاذ کردند. تنها سه کارشناس، معادل ۲۳ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد؛ در حالی که شش تحلیلگر، معادل ۴۶ درصد، پیش‌بینی کردند که فلز زرد با کاهش بیشتری مواجه خواهد شد. چهار تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۳۱ درصد از کل شرکت‌کنندگان، گفتند که نمی‌توانند جهت حرکت طلا را پیش‌بینی کنند یا انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده در یک محدوده خنثی و نوسانی حرکت کند.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، در مجموع ۱۸۲ رأی به ثبت رسید و سرمایه‌گذاران مین‌استریت برای نخستین بار از ماه ژوئیه، اکثریت صعودی خود را از دست دادند. ۸۵ معامله‌گر خرد، معادل ۴۷ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در حالی که ۶۰ نفر دیگر، معادل ۳۳ درصد، پیش‌بینی کردند که فلز زرد کاهش خواهد یافت. ۳۷ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۲۰ درصد از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو در یک روند خنثی و بدون جهت مشخص حرکت کند.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
هفته آینده از نظر انتشار داده‌های اقتصادی هفته‌ای نسبتاً خلوت خواهد بود، اما معامله‌گران همچنان شاخص‌های کلیدی بخش خدمات و اعتماد مصرف‌کنندگان و همچنین صورت‌جلسه نشست سپتامبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را که در آن اعضای فدرال رزرو به‌طور unanimous به افزایش نرخ بهره رأی دادند، زیر نظر خواهند داشت.
با توجه به اینکه در هفته آینده داده‌های اقتصادی چندانی منتشر نخواهد شد، اقتصاددانان انتظار دارند ریسک‌های ژئوپلیتیکی مهم نقش اصلی را در حرکت قیمت‌ها ایفا کنند. گزارش‌های اقتصادی مهمی که می‌توانند موجب افزایش نوسانات بازار شوند، شامل شاخص مدیران خرید بخش خدمات (ISM Services PMI)، صورت‌جلسه نشست سیاست پولی سپتامبر فدرال رزرو و نظرسنجی مقدماتی اعتماد مصرف‌کنندگان دانشگاه میشیگان هستند.
صبح روز دوشنبه، شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM برای ماه سپتامبر منتشر خواهد شد. اقتصاددانان پس از انتشار آمار ضعیف اشتغال، بخش اشتغال این گزارش را با توجه ویژه بررسی خواهند کرد.
سپس بعدازظهر روز چهارشنبه، معامله‌گران با دقت صورت‌جلسه نشست سیاست پولی سپتامبر فدرال رزرو را بررسی خواهند کرد تا سرنخ‌هایی درباره توازن میان اعضای متمایل به سیاست‌های انقباضی (هاوک‌ها) و اعضای متمایل به سیاست‌های تسهیلی (داوها) در این کمیته به دست آورند.
صبح روز پنجشنبه، آمار هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری منتشر خواهد شد و هفته نیز صبح روز جمعه با انتشار نظرسنجی مقدماتی اعتماد مصرف‌کنندگان دانشگاه میشیگان برای ماه اکتبر به پایان خواهد رسید.
دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد بخش کالا در StoneX Group، گفت که معتقد است اعلام دولت آمریکا مبنی بر آزادسازی ذخایر استراتژیک نفت با هدف کمک به تعدیل قیمت گازوئیل و بنزین، دلیل اصلی ناتوانی طلا در ثبت یک رالی صعودی پس از انتشار گزارش حقوق و دستمزدهای غیرکشاورزی (NFP) بوده است.
او گفت: «با انتشار بیانیه دولت درباره نحوه‌ای که قرار است ذخایر استراتژیک نفت را آزاد کند، فکر می‌کنم بازار شروع به حرکت کرد. نرخ‌های بهره بار دیگر شروع به افزایش کردند و شاهد عقب‌نشینی کالاها در سراسر بازار بودیم. این موضوع فقط مربوط به فلزات نبود؛ همه چیز، از غلات گرفته تا ارزها در برابر دلار، با کاهش مواجه شدند؛ در واقع، این حرکت تمام بازار را دربر گرفت. فکر می‌کنم این موضوع همان محرک اصلی بازار بود.»
پاویلونیس نسبت به توانایی طلا برای حرکت به سمت سطوح بالاتر، در شرایطی که اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان با شدت در حال فروش هستند، چندان خوش‌بین نیست.
او گفت: «فکر نمی‌کنم تا زمانی که واقعاً شاهد شکست نزولی بازدهی اوراق نباشیم، مسیر برای حرکت مجدد فلزات به سمت سطوح بالاتر کاملاً هموار شده باشد.»
پاویلونیس برای هفته آینده معتقد است که احتمالاً بازار شاهد کاهش بیشتر قیمت طلا خواهد بود. او گفت: «حداقل انتظار دارم قیمت‌ها ضعیف‌تر شوند.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، نیز انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده روندی نزولی داشته باشد.
او نوشت: «طلا طی شش هفته گذشته در پنج هفته کاهش یافته است و در ابتدای هفته به کمی پایین‌تر از ۴,۱۰۰ دلار رسید، در حالی که تلاش‌های بعدی برای بهبود قیمت نیز در نزدیکی ۴,۲۰۰ دلار با موج فروش مواجه شد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران منتظر مانده‌اند تا شدیدترین موج فروش در اوراق قرضه دولتی آمریکا و اروپا و پس از آن فرانسه به پایان برسد و اکنون در حال انتقال سرمایه خود از طلا به اوراق قرضه هستند.»
کوپتسیکویچ گفت: «متأسفانه برای این دسته از سرمایه‌گذاران که به دنبال کسب سود هستند، چنین تحرکاتی در بازار بدهی که طی هفته‌ها و ماه‌های اخیر شاهد آن بوده‌ایم، به ندرت به این سادگی پایان می‌یابد. حتی نگران‌کننده‌تر، شباهت‌هایی است که با بحران بدهی یونان و منطقه یورو در سال‌های ۲۰۱۱ تا ۲۰۱۲ مشاهده می‌شود. برای طلا، آن سال‌ها دوره منتهی به اوج قیمت در سپتامبر ۲۰۱۱ و پس از آن، آغاز یک بازار نزولی چهار ساله بودند. اگر تاریخ درسی به ما آموخته باشد، آن درس این است که آنچه اکنون مورد نیاز است، تزریق قابل‌توجه سرمایه و ارائه وعده‌ها و تضمین‌هایی از سوی دولت‌هاست. بنابراین، کاملاً محتمل است که تقاضا برای دارایی‌های پرریسک همچنان کاهش یابد و این موضوع احتمالاً می‌تواند قیمت طلا را به سمت آزمایش مجدد سطح ۴,۰۰۰ دلار سوق دهد.»
او هشدار داد: «اگر سناریوی منفی در کوتاه‌مدت محقق شود؛ یعنی بازدهی اوراق قرضه افزایش یابد، دلار تقویت شود و بازار سهام تضعیف شود، ممکن است شاهد افزایش فشار بر قیمت طلا باشیم.»
«از سوی دیگر، اقدامات به‌موقع اروپا می‌تواند به‌سرعت علاقه سفته‌بازان و سرمایه‌گذاران به بازارها را احیا کند و موج جدیدی از رشد جهانی قیمت طلا را به راه بیندازد؛ همان‌طور که در سال ۲۰۲۰ شاهد چنین شرایطی بودیم.»
اخبار هفتگی کیتکو – دوشنبه ۰۶ مهر
قیمت طلا یک هفته دشوار دیگر را پشت سر گذاشت؛ زیرا تلاش‌های اولیه برای تثبیت قیمت بالاتر از ۴,۳۵۰ دلار، تحت تأثیر افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، انتظارات برای اتخاذ سیاست‌های انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو و نگرانی‌های پایدار درباره تورم که با قیمت‌های انرژی و درگیری خاورمیانه مرتبط است، تحت فشار قرار گرفت.
طلای اسپات هفته را در معاملات شامگاه یکشنبه با قیمت ۴,۳۸۳.۴۴ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و این فلز زرد برای مدت کوتاهی افزایش یافت؛ زیرا معامله‌گران همچنان تحولات دیپلماتیک در خاورمیانه و صرف ریسک مرتبط با تنگه هرمز را زیر نظر داشتند. با این حال، این حرکت صعودی خیلی زود متوقف شد و قیمت طلا شامگاه یکشنبه در ۴,۳۸۷.۵۱ دلار به ازای هر اونس به بالاترین سطح هفتگی خود رسید، پیش از آنکه فروشندگان بار دیگر کنترل بازار را در دست بگیرند.
این فلز گرانبها در روزهای دوشنبه و سه‌شنبه بار دیگر تحت فشار قرار گرفت؛ زیرا رشد بازارهای سهام، افزایش بازدهی اوراق و تقویت دلار آمریکا تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد. طلا در میانه هفته تلاش کرد ثبات خود را حفظ کند، اما اظهارنظرهای انقباضی فدرال رزرو و نگرانی‌های پایدار درباره تورم باعث شد معامله‌گران همچنان بر احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره پس از افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای هفته گذشته تمرکز داشته باشند.
فشار فروش در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه تشدید شد؛ زیرا بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان افزایش یافت و در نتیجه، هزینه فرصت نگهداری شمش طلا که سوددهی ندارد بیشتر شد. قیمت طلای اسپات به زیر ۴,۳۰۰ دلار سقوط کرد و در نهایت روز پنجشنبه با ثبت قیمت ۴,۲۴۴.۶۳ دلار به ازای هر اونس، پایین‌ترین سطح هفتگی خود را به ثبت رساند؛ پیش از آنکه با ورود خریداران در قیمت‌های پایین‌تر، تقاضا در محدوده پایینی دامنه معاملاتی هفته افزایش یابد.
قیمت طلا در روز جمعه اندکی بهبود یافت؛ زیرا قیمت نفت در پی افزایش دوباره امیدها به دستیابی به توافق صلح در خاورمیانه که می‌تواند به بازگشایی تنگه هرمز منجر شود، کاهش پیدا کرد. هم‌زمان، دلار آمریکا تضعیف شد و خریدارانی که منتظر افت قیمت بودند، بار دیگر وارد بازار فلزات شدند. با این حال، رشد قیمت طلا همچنان تحت تأثیر افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره محدود باقی ماند و طلای اسپات پیش از پایان معاملات هفتگی نتوانست سطح ۴,۳۰۰ دلار به ازای هر اونس را پس بگیرد.
جدیدترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان داد که وال‌استریت درباره مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا دیدگاه مشخص و یکپارچه‌ای ندارد، در حالی که مین‌استریت با وجود عملکرد ضعیف هفتگی طلا، همچنان اکثریت صعودی خود را حفظ کرده است.
مارک چندلر، مدیرعامل بخش مدیریت در بانکبرن گلوبال فارکس، گفت: «من برای هفته آینده نسبت به طلا دیدگاه مثبتی دارم؛ با این انتظار که چرخش انتظارات درباره سیاست‌های فدرال رزرو تا حد زیادی یا تقریباً به بیشترین حد ممکن رسیده باشد و مجموعه داده‌های مهم اقتصادی آمریکا در هفته آینده نیز این دیدگاه را تقویت کند. هفته آینده، آمریکا شاخص PCE ماه اوت را منتشر می‌کند که شامل یک تعدیل روش‌شناختی خواهد بود و بخشی از تورم را از این شاخص کم خواهد کرد؛ همچنین به نظر می‌رسد رشد اشتغال در ماه سپتامبر نسبت به اوت ضعیف‌تر باشد. با این حال، طلا برای اینکه حرکت آن واقعاً قابل‌توجه باشد، باید به بالای ۴,۴۰۰ دلار صعود کند.»
دارین نیوزام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «صعودی.» او افزود: «از نظر تکنیکال، قرارداد آتی طلای دسامبر در نمودار روزانه کوتاه‌مدت خود در محدوده اشباع فروش قرار دارد، اما همان‌طور که یک ضرب‌المثل قدیمی می‌گوید، یک بازار می‌تواند برای مدتی طولانی‌تر از توان مالی بیشتر ما در وضعیت اشباع خرید یا اشباع فروش باقی بماند. (این دیدگاه برداشتی از نظر کینز درباره رفتار غیرمنطقی در بازار است.) بر اساس نظریه بازی‌ها ــ و در نهایت، این روزها بازار چیزی بیشتر از یک بازی درباره نحوه فعال شدن الگوریتم‌ها نیست ــ این سومین هفته متوالی خواهد بود که من می‌گویم قیمت‌ها صعودی خواهند بود؛ در حالی که یک پیش‌بینی درست (دو هفته پیش) و یک پیش‌بینی نادرست (هفته گذشته) داشته‌ام. بنابراین، هفته پیش رو همان رقابت تعیین‌کننده برای مشخص شدن برنده از میان دو پیش‌بینی درست از سه پیش‌بینی خواهد بود.»
نیوزام افزود: «برای ثبت در اینجا باید بگویم که از نظر بنیادی، هیچ چیز تغییر نکرده است. بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا به دلیل تورم همچنان در حال افزایش است، در حالی که بانک‌های مرکزی همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهند.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت Asset Strategies International، گفت: «صعودی. سرمایه‌گذاران به‌تدریج به این واقعیت پی می‌برند که فدرال رزرو تا حد مشخصی می‌تواند نرخ‌های بهره را افزایش دهد؛ زیرا ما در شرایط فعلی توانایی پرداخت هزینه خدمات بدهی به میزان ۱.۶ تریلیون دلار در سال را نداریم (معادل ۴ درصد از بدهی ۴۰ تریلیون دلاری). از آنجا که کنگره نیز هرگز هزینه‌های مازاد خود را متوقف نخواهد کرد، قیمت طلا افزایش خواهد یافت. این موضوع کاملاً روشن است.»
کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت SIA Wealth Management، گفت: «برای هفته پیش رو، نسبت به طلا دیدگاهی خنثی دارم. به‌سادگی محرک مهم و قدرتمند زیادی نمی‌بینم.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، گفت: «نزولی. مشکل مربوط به بازدهی اوراق به این زودی‌ها برطرف نخواهد شد و به نظر می‌رسد بازار اوراق قرضه شکننده است؛ بنابراین منتظر جهش در بازدهی اوراق هستم که به اعتقاد من می‌تواند زمینه‌ساز شکل‌گیری یک کف قابل معامله در قیمت طلا شود. تا زمانی که قیمت بالاتر از ۴,۰۰۰ دلار قرار دارد، به نظرم همچنان دلایل کافی برای حفظ دیدگاه صعودی بلندمدت وجود دارد و سطح ۴,۱۰۰ دلار نیز با توجه به اینکه پیش از شکست صعودی در ماه اوت، عملکرد بسیار خوبی به‌عنوان مقاومت داشت، می‌تواند سطح حمایتی ایده‌آل‌تری باشد.»
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در InvestingLive، معتقد است بخش قابل‌توجهی از ضعف اخیر قیمت طلا را می‌توان به اوج‌گیری بازدهی اوراق نسبت داد.
او گفت: «وقتی بازدهی دوباره از سطح ۵ درصد عبور کرد، ارتباط کاملاً مشخصی را مشاهده کردید. بازدهی به‌سرعت افزایش یافت و طلا کاهش پیدا کرد. طلا تا حدی یک دارایی ریسکی نیز محسوب می‌شود و همین موضوع عامل فشار بر آن است. شرایط در روز گذشته و روز قبل از آن دشوار بود. عوامل فصلی واقعاً از ماه نوامبر وارد عمل می‌شوند، بنابراین در هر مقطعی باید منتظر یک افت قیمت برای خرید باشید.»
«دلار آمریکا دوباره در حال افزایش است. هفته چندان خوبی برای طلا نبوده، اما قیمت همچنان به‌طور قابل‌قبولی در برابر فشارها مقاومت کرده است.»
باتن سال ۲۰۲۶ را داستانی دو بخشی می‌داند و می‌گوید بازار طلا همچنان در مرحله تثبیت قرار دارد؛ مرحله‌ای که پس از رشد چشمگیر قیمت طلا و عبور آن از ۵,۰۰۰ دلار در ماه‌های ابتدایی سال آغاز شده است.
او گفت: «سطح ۴,۰۰۰ دلار نشان داد که حمایت نسبتاً قدرتمندی است. اکنون بازدهی اوراق بالاتر از ۵ درصد قرار دارد و با این حال، قیمت طلا همچنان در محدوده ۴,۳۰۰ دلار است. شاید فقط مدتی زمان لازم باشد تا بازار رشد عظیم قیمت از ۲,۰۰۰ دلار تا ۵,۰۰۰ دلار را تثبیت کند. اگر این تثبیت در محدوده ۴,۵۰۰ تا ۴,۷۰۰ دلار انجام شود، وضعیت چندان بدی نیست. تمامی محرک‌های بلندمدت بازار طلا همچنان به قوت گذشته هستند.»
باتن گفت همان‌طور که خریداران حاشیه‌ای در اوایل سال ۲۰۲۶ نقش مهمی در صعود طلا به بالاترین رکوردهای تاریخی داشتند، اکنون نیز این خریداران با مشاهده بازدهی اوراق در بالاترین سطوح چند دهه اخیر وارد بازار شده‌اند.
او گفت: «همیشه یک خریدار حاشیه‌ای در بازار وجود دارد. یک طرفدار سرسخت طلا در هر شرایطی اقدام به خرید می‌کند و فردی که به طلا متعهد است، در حال حاضر نیز تا حد زیادی موقعیت خرید خود را تکمیل کرده است. اما فردی که با این انتخاب مواجه است که یا مثلاً یک بازدهی بدون ریسک ۵ درصدی داشته باشد یا طلا بخرد، موضوع متفاوتی دارد. فکر می‌کنم هر کسی در منحنی قیمت، سطح قیمتی خاصی را در نظر دارد و اکنون فقط در حال مشخص شدن این هستیم که آن سطح کجاست. به نظرم رقابت برای طلا دشوار می‌شود.»
باتن در ادامه انتظار دارد بازارها تمرکز بسیار زیادی بر داده‌های اقتصادی داشته باشند و خودش نیز همین رویکرد را دنبال خواهد کرد؛ با این حال، او نسبت به گزارش اشتغال به اندازه برخی از شاخص‌های پیشرو بازار کار علاقه‌مند نیست.
او گفت: «حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (NFP) یک شاخص بسیار تاخیری است. این داده‌های نظرسنجی احتمالاً بهترین شاخص‌ها هستند. شاخص ISM بخش خدمات احتمالاً مهم‌ترین عددی است که در تقویم من علامت زده شده، زیرا فکر می‌کنم اگر آمار اشتغال قوی باشد، نمی‌دانم آیا کسی واقعاً آن را باور خواهد کرد یا نه. اما شاید من بیش از حد به این موضوع فکر می‌کنم. گزارش اشتغال قوی، اقتصاد قدرتمند، فروش بیشتر اوراق، قیمت‌گذاری بر مبنای اقتصاد قوی و لحاظ کردن افزایش بیشتر نرخ بهره. شاید چنین گزارشی من را قانع نکند، اما بازار را قانع خواهد کرد که در مسیر درستی حرکت می‌کنیم.»
نظرسنجی هفتگی کیتکو
این هفته، ۱۴ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و وال‌استریت، پس از آنکه هفته گذشته به‌طور یکپارچه دیدگاه صعودی داشت، این بار تقریباً به سه بخش مساوی میان خریداران، فروشندگان و معامله‌گران بی‌طرف تقسیم شد. پنج کارشناس، معادل ۳۶ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد، در حالی که چهار تحلیلگر دیگر، معادل ۲۹ درصد، پیش‌بینی کردند این فلز زرد کاهش بیشتری را تجربه کند. پنج تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۳۶ درصد از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند طلا در هفته آینده در یک محدوده نوسانی و خنثی حرکت کند.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۱۵۲ رأی به ثبت رسید و سرمایه‌گذاران مین‌استریت همچنان اکثریت صعودی خود را تقریباً بدون تغییر حفظ کردند. ۸۶ معامله‌گر خرد، معادل ۵۷ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۳۵ نفر دیگر، معادل ۲۳ درصد، پیش‌بینی کردند این فلز زرد کاهش پیدا کند. ۳۱ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۲۰ درصد از کل شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش رو حرکت خنثی و بدون روند مشخصی داشته باشد.
تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا
هفته آینده مجموعه‌ای از داده‌های بازار کار منتشر خواهد شد و در کنار آن، گزارش‌هایی از وضعیت بخش تولید و شرایط مصرف‌کنندگان آمریکایی نیز در دسترس قرار خواهد گرفت.
صبح زود روز سه‌شنبه، بانک مرکزی استرالیا تصمیم خود درباره سیاست پولی را اعلام خواهد کرد و در اوایل جلسه معاملاتی آمریکای شمالی نیز شاخص اعتماد مصرف‌کننده آمریکا و داده‌های مربوط به فرصت‌های شغلی JOLTS منتشر خواهند شد. سپس صبح روز چهارشنبه، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP به همراه نسخه نهایی تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه دوم (Q2) و شاخص PCE منتشر می‌شود.
سپس روز پنجشنبه، معامله‌گران توجه خود را به شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) موسسه ISM برای ماه سپتامبر معطوف خواهند کرد؛ همچنین آمار هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری نیز منتشر خواهد شد.
هفته اخبار اقتصادی روز جمعه صبح با انتشار گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (NFP) آمریکا برای ماه سپتامبر به پایان خواهد رسید.
کوین گریدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، گفت که برای یافتن سرنخ درباره مسیر قیمت طلا، به نمودارهای قیمتی نگاه نمی‌کند، بلکه تمرکز خود را بر تحولات خاورمیانه و فدرال رزرو قرار داده است.
کوین گریدی گفت: «من متوجه هستم که وقتی آنها به نمودارها نگاه می‌کنند و می‌گویند: “اوه، قیمت در حال شکست صعودی است”، این اتفاق خوبی است. اما من به این شکل به بازار نگاه نمی‌کنم. این یک رالی است و عوامل زیادی پشت آن وجود دارد که قیمت را به سمت بالا سوق می‌دهند. همچنین، ما در حال مشاهده ورود موقعیت‌های باز (Open Interest) به بازار هستیم که موضوع بسیار مهمی است. اما تا زمانی که وضعیت ایران مشخص و حل‌وفصل نشود… و همچنین درباره نرخ‌های بهره نیز شفافیت کافی نداریم.»
او افزود: «من بازار اوراق قرضه و خاورمیانه را دنبال می‌کنم. تمرکز من روی همین دو عامل است.»
گریدی گفت این دیدگاه که بازدهی بالای اوراق لزوماً مانند گذشته مانع رشد قیمت طلا نخواهد شد، تا حدی درست است.
او گفت: «من با این دیدگاه موافقم، زیرا اتفاقات زیادی در بازار اوراق قرضه در حال رخ دادن است و موضوع فقط به ایران مربوط نمی‌شود. اگر به اتفاقات بازار اوراق قرضه نگاه کنید، فکر می‌کنم بخش قابل‌توجهی از آن به بدهی مربوط است. همچنین معتقدم معاملات مرتبط با هوش مصنوعی (AI) نیز نقش مهمی در تحولات بازار اوراق قرضه دارد. وقتی گوگل یک اوراق قرضه ۱۰ ساله با بازدهی ۶.۴ درصدی عرضه می‌کند، رقابت با آن بسیار دشوار است. این موضوع برای بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا ایجاد رقابت می‌کند. همچنین، وقتی می‌بینید مایکروسافت از نظر رتبه اعتباری، رتبه بالاتری از دولت آمریکا دارد، این موضوع نیز اهمیت پیدا می‌کند.»
او گفت: «آنچه اکنون در حال رخ دادن است این است که طلا تلاش می‌کند جایگاه خود را پیدا کند و تثبیت شود. این یک دوران جدید برای طلا است. “یک لحظه صبر کنید؛ نرخ‌های بهره بالاتر رفته‌اند و این به این معناست که طلا همچنان می‌تواند رشد کند؟ پس دلیل این اتفاق چیست؟” مردم در تلاش هستند مشخص کنند چرا بازدهی اوراق در حال افزایش است و چه عواملی پشت این رشد قرار دارند.»
گریدی گفت انتظار دارد قیمت طلا در شرایط فعلی که نرخ‌های بهره و بازدهی اوراق در سطوح بالایی قرار دارند، بیشتر کاهش پیدا کند و معتقد است این اتفاق در بلندمدت می‌تواند در واقع برای فلز زرد مثبت باشد.
او گفت: «من واقعاً می‌خواهم شاهد تحت فشار قرار گرفتن قیمت طلا باشم. فکر می‌کنم بهترین راه برای اینکه بفهمیم یک بازار چقدر قدرتمند است، این است که آن را بفروشیم. همین اتفاق آخرین بار برای طلا رخ داد. قیمت را به زیر ۴,۰۰۰ دلار رساندند و چه اتفاقی افتاد؟ ناگهان حمایت وارد بازار شد. این حمایت به‌صورت گسترده وارد شد و واقعاً بازار را به حرکت درآورد.»
گریدی گفت: «در حال حاضر، فکر می‌کنم در آن سطوح شاهد شکل‌گیری حمایت خواهید بود. این یک واکنش هیجانی و فوری است که ناشی از همان تفکر قدیمی است: “افزایش نرخ بهره، یعنی طلا پایین‌تر می‌رود.” انگار A مساوی B است و همین است که هست. اما من فکر می‌کنم یک مؤلفه جدید در بازار شکل گرفته است، زیرا عوامل بسیار بیشتری در حال اثرگذاری هستند و فکر می‌کنم با هضم شدن این عوامل توسط بازار، شاهد قیمت‌های بالاتر خواهیم بود. من دوست دارم طلا را در همین سطوح پایین‌تر ببینم. فکر می‌کنم در ۲۰۰ دلار بعدی، در این محدوده حمایت‌هایی وجود دارد.»
او افزود: «ما در گذشته در تالار معاملات می‌گفتیم که بازار در حال حاضر دارد سبزیجاتش را می‌خورد. بازار باید مسیر خودش را طی کند و کار خودش را انجام دهد. این کار آسان نیست و هیچ‌کس دوست ندارد آن را انجام دهد. اما باید سبزیجاتت را بخوری.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، گفت طلا پس از سقوط دوباره به زیر سطح ۴,۳۰۰ دلار، هفته را با شرایطی ضعیف به پایان می‌رساند.
او گفت: «در طول هفته، قیمت هر اونس طلا به زیر ۴,۲۵۰ دلار کاهش یافت و از این سطح حمایتی بازگشت؛ همان‌طور که در هفته قبل نیز چنین اتفاقی رخ داده بود. با وجود بازگشت قیمت از این سطح حمایت افقی، قیمت اکنون زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه و همچنین خط حمایت روند صعودی که از ماه ژوئیه برقرار بوده، تثبیت شده است. از نظر بنیادی، فشار فروش ناشی از چشم‌انداز سیاست پولی انقباضی‌تر در آینده قابل پیش‌بینی است.
در طول هفته، میانگین وزنی انتظارات بازار برای نرخ بهره در یک سال آینده به ۴.۷۷ درصد افزایش یافت و روز پنجشنبه از ۴.۸۰ درصد نیز فراتر رفت؛ این در حالی است که این رقم یک هفته قبل ۴.۶۸ درصد و یک ماه قبل ۴.۰۵ درصد بود. اکنون سناریوی اصلی با احتمال بیش از ۵۰ درصد، افزایش نرخ بهره در چهار نوبت طی ۱۲ ماه آینده است. فدرال رزرو بین مارس ۲۰۲۳ تا سپتامبر ۲۰۲۴، زمانی که تمام تلاش خود را برای مهار تورم به کار می‌گرفت، نرخ بهره را بالاتر از این سطوح نگه داشت. همچنین بین مه ۲۰۰۶ تا اوت ۲۰۰۷، زمانی که در تلاش برای مقابله با داغ‌شدن بیش از حد اقتصاد بود، نرخ بهره در همین سطوح قرار داشت.»
کوپتسیکویچ خاطرنشان کرد: «چند سال پیش، نرخ‌های بهره بالاتر مانع رشد قیمت طلا نشدند، در حالی که پیش از بحران مالی، قیمت طلا در تمام آن دوره کم‌وبیش ثابت باقی ماند. با توجه به چرخه‌های بازار سهام، شرایط فعلی شباهت بیشتری به آنچه دو دهه پیش شاهد آن بودیم دارد.
همچنین یک نمونه تاریخی سوم نیز وجود دارد: دوره ۱۹۹۴ تا ۲۰۰۱ که در بیشتر این مدت، طلا تحت فشار قرار داشت، در حالی که نرخ بهره فدرال رزرو بالاتر از ۵ درصد بود. با این حال، این نمونه چندان قابل تعمیم نیست، زیرا در آن زمان، ایالات متحده با کسری بودجه‌ای به اندازه کافی بزرگ مواجه نبود که ایجاد یک بازار عظیم اوراق قرضه دولتی را ضروری کند.»
بازنویسی و تنظیم برای آکادمی ترید اسدی — بر اساس مطلب منتشرشده در ایران بورس آنلاین (منبع).
